弘业期货：金属早评1205

有色：

11月美国非农就业人数增加26.3万人，修正后的前值为28.4万人；由于劳动参与率下降，失业率维持3.7%不变。美国非农就业数据大幅超预期，失业率持平，但美联储并未发表鹰派发。周五晚间市场巨幅波动，最终人民币大涨，有色金属全线走强。周末国内多个城市放宽疫情管控措施，市场情绪可能偏强。

周五市场大幅波动，伦铜探底回升转涨收中阳，收于8473美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘探底回升转涨收中阳，收于66550。沪铜成立上升持仓下降，市场情绪偏向中性。基本面稳定，技术形态偏强，铜价12月可能延续震荡或温和反弹行情。沪铜上方压力68000，下方支撑63500。今日国际铜较沪铜升水上升至813点，外盘比价强于内盘。

周五原油大跌，伦铝探底回升转为大涨近3%收长阳，收于2558美元。沪铝探底回升转涨收小阳，收于19295。沪铝成交持仓均上升，市场情绪较强。低库存支撑，沪铝中期可能延续18000上方温和反弹走势。上方压力20000下方支撑18500。

隔夜伦锌平开后反弹收阳线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。下游旺季过去，且终端需求受疫情影响，镀锌开工率高位回落。美国加息步伐放缓，且国内地产政策频发，短期锌受提振偏强，但预计供应逐渐增加，而需求转弱下，锌反弹空间有限，上方压力位25000。

隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅低开后震荡收中阳线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，铅矿加工费维持稳定，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。受疫情影响及废电瓶紧张下，再生铅开工率下滑。国内旺季过去，蓄电池需求继续转弱。预计供需双弱下，铅价震荡。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.21%报1811.4美元/盎司，COMEX白银期货涨2.25%报23.355美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨3.27%，COMEX白银期货涨8.98%。新增非农就业大超预期，美联储加息“任重而道远”。美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，前值也由26.1万人大幅上修至28.4万人，失业率则维持在3.7%。另外，11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，均超市场预期，其中环比增速创1月以来最快，这也意味着通胀压力加剧。