11月18日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：策略早参1118

有色金属：美元走强，基本金属继续承压

铜。需求忧虑上升，铜价继续回落。周四伦铜收跌1.74%；沪铜主力12合约日盘收跌0.27%，夜盘收跌1.13%。受需求前景改善及美国将放缓加息步伐的希望提振，铜价上周大涨。不过随着美联储快速转鸽希望下降，内外库存大增本周铜价持续回落。美联储大鹰派圣路易斯联储主席称，目前加息对通胀的影响有限，还需进一步加息。高盛上调利率峰值预期。国内房地产市场依旧疲弱，疫情多地散发亦令市场风险偏好下降。LME注册仓单持续回升，0-3贴水扩大至35美元/吨附近。关注中国社会库存数据。建议已有空单继续持有，移动止损。

铝。社库低位下滑，沪铝震荡偏强。周四伦铝收跌0.42%；沪铝主力12合约日盘收涨0.64%，夜盘收涨0.26%。国内社会库存低位下滑推升铝价重心上移。截止11月17日，SMM统计的国内电解铝社会库存为54.7万吨，较周一下降0.6万吨，较上周四下降2.9万吨。与此同时，铝棒库存则出现小幅累库。全球经济形势严峻，国内房地产市场依旧疲弱限制沪铝涨幅。1-10月份，全国房地产开发投资同比下降8.8%,当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。广西发布电解铝复产鼓励措施，省内电解铝复产有望提速。建议观望。

锌。11月17日沪锌主力涨0.25%，报24420元/吨，夜盘涨0.27%，报24310元/吨，LME锌跌1.57%，报3008.0美元/吨。市场整体情绪有所消退，价格重回基本面逻辑。受疫情、环保等多方面因素的影响，国内11月锌锭预期产量大幅下调，升水在前期回落后逐步企稳，短期低库存的现状预计难以改善，沪锌或将维持高位震荡。

铅。11月17日沪铅主力跌1.76%，报15635元/吨，夜盘跌0.13%，报15670元/吨，LME铅跌0.88%，报2141.0美元/吨。尽管市场情绪有所消退，铅价有所回落，但仍与基本面存在一定的距离，目前铅市场供需并无明显矛盾，依然偏高的铅价使得下游成交不佳，炼厂报价贴水较大，原再价差处于高位，策略上建议逢高试空。(东吴期货）

华泰期货：社会库存持续处于低位铝价偏强震荡

锌策略观点

昨日锌价高位震荡。供应方面，青海地区由于疫情影响，当地炼厂锌矿及锌锭两端运输受限，预计将停产至11月底，总体影响量在5000吨左右。需求方面，近期镀锌企业受多地疫情、环保政策、企业销售不畅等因素影响，开工率延续弱势，此外锌合金及氧化锌板块订单也相对平淡，整体消费表现颓势。综合来看，在当前低库存和宏观利好的环境下，短期建议观望为主，但考虑到供增需弱的基本面走势，随着后续库存的逐步累积，届时将对锌价有一定压力，中期建议以逢高做空的思路对待。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价偏强震荡，社会库存持续处于低位。近期工业和信息化部、发展改革委、生态环境部等三部门联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》，方案提出，“十五五”期间有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立，确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。国内供应方面，近期河南地区8万吨减产已完成，而广西、贵州和内蒙等地新投及复产进程较为缓慢。需求方面，近期金融16条措施支持地产市场平稳健康发展消息持续发酵，短期内在一定程度上提振了市场情绪，但对铝下游需求方面的影响仍需观察。综合来看，短期内受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出，建议以高抛低吸的思路对待。

策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。（华泰期货）

（伦敦金属）LME铜价回落，美联储鹰派言论令美元走强

伦敦11月17日消息：周四伦敦金属交易所(LME)的期铜以及其他工业金属全线下跌，因为美联储官员发表鹰派言论，削弱了市场对美联储放慢加息的预期，美元走强令工业金属承压。

截至格林尼治时间1700，LME的三个月期铜下跌2%，报每吨8,125美元。周三该合约已经下跌1%左右。

铜通常被视为全球经济晴雨表。今年迄今LME期铜下跌16.4%，较3月份的历史峰值低了25.1%，因为美联储为首的央行积极加息，令人担心全球经济陷入衰退，削弱商品需求。

分析师称，美联储鹰派言论给市场带来压力。此前美国零售销售数据强劲，减弱了市场对美联储暂停积极加息的预期。

周四美联储官员詹姆斯©布拉德周四发表的鹰派言论进一步强化了市场对美联储不会很快放慢加息的预期，支持美元汇率进一步上涨。美元走强使得以美元定价的金属对其他货币的持有者来说更加昂贵。

LME现货铜相对三个月期铜的价差变为贴水35美元，这通常意味着近期供应充足，也对铜价构成压力。中国铜产量上升，同样反映出近期供应面构成压力。

随着中国国内感染病例人数激增，中国股市走低，再次引发需求前景的担忧。

周一铜触及近五个月高点，因有消息称中国优化疫情防控措施，并采取措施支撑该国陷入困境的房地产行业。但是经纪商苏克登金融公司的的研究主管吉奥迪©威尔克斯认为，市场对中国放开的预期有点过头。考虑到中国疫苗接种率相对较低，并不真正适合完全放开。他预计短期内价格将向下修正。

周四，LME镍下跌8.5%，报每吨25,190美元，此前周三曾大跌9%，促使交易所加强监控，将镍的保证金提高28%。

其他金属的收盘情况包括：LME铝下跌0.9%，报每吨2,391美元；锌下跌1.8%，报每吨2,998美元；铅下跌1.4%，报每吨2,140美元；锡下跌5%，报每吨22,450美元。（博易）