11月11日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：策略早参1111

有色金属:美国10月CPI超预期放缓，基本金属全线走高

铜。美国通胀超预期放缓，美元大跌铜价上涨。周四伦铜收涨2.25%；沪铜主力12合约日盘收涨0.26%，夜盘收涨0.78%。美国10月CPI同比7.7%，低于预期，较前值8.2%大幅回落，数据公布后美元大跌，基本金属和欧美股市上涨。人民币升值，沪伦比值下降。欧洲时段中国公布的10月社融、新增人民币贷款大幅不及预期，M2-M1值扩大，显示经济内生动力仍不足，伦铜一度下跌。全球显性库存处于极低位置，随着全球向绿色能源转型，中长期铜供应预计越发趋紧，铜价目前回调空间有限。关注今晚即将公布的美国11月密西根大学消费者信心指数和通胀预期。建议多单谨慎持有。

铝。供需相对平衡，铝价延续震荡。周四伦铝收涨0.65%；沪铝主力12合约日盘收跌0.32%，夜盘收涨0.56%。美国10月CPI较前值大幅回落，美联储加息步伐或放缓，美元大跌，外盘基本金属普涨。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利不佳等方面的原因出现减产。云南地区短期复产可能性不大，四川地区因水电供应紧张复产进度缓慢。供应端压力有所缓解。SMM统计国内电解铝社会库存57.6万吨，较上周四下降0.4万吨，但较周一库存增加0.5万吨。11月预计铝锭社会库存小幅累库。国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至67.2%。建议观望。

锌。11月10日沪锌主力跌0.86%，报23520元/吨，夜盘涨0.25%，报23640元/吨，LME锌涨0.82%，报2879.5美元/吨。昨夜美CPI低于预期，通胀预期改善带动美元大幅下跌，有色普涨，但因锌11-12月产量预计有较大抬升，同时目前锌价偏高，下游接货平平，钢联公布的社库数据出现累库，自身基本面给予价格较大压力，总体依旧维持在横盘震荡态势中，后续关注社库变化情况，短期建议观望。

铅。11月10日沪铅主力涨1.77%，报15535元/吨，夜盘涨0.42%，报15520元/吨，LME铅涨1.60%，报2094.0美元/吨。昨日多头大量增仓，另受美CPI不及预期的利好情绪释放，铅价大幅上涨。基本面看，炼厂交仓意向增加，现货紧张局面或将延续，但价格过高导致下游接货有限，且原再价差处于高位，不建议追多。

（伦敦金属）LME期铜上涨近2%，因美国通胀放缓预示加息次数减少

伦敦11月10日消息：周四伦敦金属交易所(LME)的的期铜以及其他工业金属全线上涨，因为美国通胀放缓速度超出预期，暗示通胀可能已经见顶，这可能导致美联储更早停止加息。

截至格林尼治时间1701，LME的三个月期铜上涨1.8%，报每吨8,262美元，收复了早盘失地。

铜通常被视为全球经济晴雨表。今年迄今LME期铜仍然下跌15%，较3月份的历史峰值低了23.8%，因为美联储为首的央行积极加息，令人担心全球经济陷入衰退，削弱商品需求。

周四出台的数据显示美国通胀降温，令人期待美联储可能放缓货币紧缩步伐。美国劳工部数据显示，10月美国消费者价格指数（CPI）同比增长7.7%，低于9月份的8.2%，也低于经济学家们预期的7.9%。10月份CPI环比上涨0.4%，和9月份持平，低于经济学家们预期的0.6%。核心CPI在10月份环比增长0.3%，低于9月份的0.6%。

通胀数据发布后，美元汇率大跌，华尔街股市飙升，因为市场预期美联储有更多理由来减少加息的次数以及最终利率的水平。智慧树公司的分析师尼塔施·沙阿表示，通胀放缓给了美联储调整货币政策方向的更多理由，政策转向可能比预期更快到来。不过他认为还需要更多数据来确认通胀真的已经见顶。

与此同时，头号金属消费国中国的经济增长面临挑战，限制了交易者的做多热情。本周公布的数据显示，10月份中国工厂价格下跌，汽车销售增速为五个月来最慢。分析师预计10月份新增人民币贷款下滑，中国通常的年末出口激增也面临挑战。

尽管LME注册仓库的铜库存下降，但现货铜较三个月LME合约的溢价已从上月的每吨100多美元降至约10到15美元，表明供应充足。

其他金属的收盘报价包括，LME铝上涨0.7%，报每吨2,335美元；锌上涨0.9%，报每吨2,878美元；镍上涨6%，报每吨26,165美元；铅上涨0.6%，报每吨2,089.50美元；锡上涨1.8%，报每吨20,170美元。（博易）

华安期货：早盘策略1111

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，公布的美国10月份名义CPI与核心CPI均不及预期，导致10年期美债下挫达16bps，贵金属板块大幅上涨，之后Timiraos发文，含蓄表达12月加息50bps，加息放缓。美联储方面，卡什卡利表示，将采取一切手段来降低物价，更多的来自供应一侧的帮助，将有于实现软着陆。现在讨论美联储退缩是不成熟的。金价已经充分计价加息影响，通胀边际放缓，叠加2023年衰退预期，金价受利好消息出现脉冲式行情，建议投资者谨慎跟涨。【投资策略】：观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：盘面继续保持偏强运行，虽日内月差back结构收敛至800元/吨附近，但铜价走高抑制下游消费，多数时间仍持观望心态，成交量较上个交易日有所走低。目前进口盈利窗口依然开启，进口预期量仍在，市场贴水幅度小幅收窄，沪粤价差有所走扩。消息面，10月美国cpi同比低于预期，短期市场情绪继续修复，铜价或可能继续上涨。【投资策略】：日内偏多。（华安期货）