华安期货：早盘策略1103

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，美联储11月加息75bps落地，符合预期，联邦基金利率达到3.75%-4%。FOMC声明称，就业增长强劲，失业率保持在低位，通胀仍然居高不下，高度关注通胀风险，坚定致力于让通胀回归其2%的目标；新增的内容“委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展”，即对应了Timiraos撰文称12月可能加息幅度放缓。从鲍威尔的发布会，先肯定了12月放缓的信息，但未来的终端利率水平将高于此前预期，目前没有过度加息，不要过早放松政策，现在考虑暂停加息还为时过早。整体来看，12月加息放缓缓解金融市场近期压力，但提高终端利率又提升了未来的压力。受放缓加息和衰退预期影响，叠加人民币汇率在7.2上方，黄金本周继续保持震荡偏强观点。【投资策略】：震荡偏强，观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：凌晨美联储宣布加息75个基点，符合市场预期。发布会上鲍威尔表示还没有考虑暂停加息，该言论直接打脸前段时间的“转向论”，预计风险资产可能面临一定回调。基本面，近期进口货源持续清关到港流入国内市场，市场现货货源维持充裕，升水继续承压走低，下游追涨情绪难有体现。【投资策略】：建议轻仓空单。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝起跌回稳，价格回到前期震荡区间下沿。本周市场主要影响因素：1、美联储加息75个基点，后续表态相对中性。2、云南地区减产规模为20%，后续是否继续减产目前未收到相关消息。3、本周下游电解铝开工率为66%，环比下降0.2个百分点。4、消息面：本周LME大概率公布对俄罗斯金属制裁结果。5、本周电解铝社会库存为62.6万吨，处于季节性低位。6、成本端：随着煤炭价格持续走高，成本端来到18000元/吨。目前看，国内微观利多 海外宏观利空仍是主线，关注联储议息会议的表态，下周LME对俄金属制裁的最终结果或将公布，预期“一刀切”的概率偏小，阈值设定策略实施概率较高。目前从成本支撑和低库存的角度看，未来行情难以出现进一步下跌。综上，本周预期行情波动或较为剧烈，不建议持有期货进行单边博弈。【投资策略】：期货交易策略：消息面影响较大，不建议持有期货进行博弈。期权交易策略：考虑双买策略