瑞达期货：海外能源扰动因素较多 沪铝短期宽幅震荡偏空交易为主

行业消息：1、2022年三季度末，人民币房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，比上年末增速低4.7个百分点;前三季度增加8488亿元，占同期各项贷款增量的4.7%。2022年三季度末，房地产开发贷款余额12.67万亿元，同比增长2.2%，增速比上半年高2.4个百分点，比上年末高1.3个百分点。个人住房贷款余额38.91万亿元，同比增长4.1%，增速比上年末低7.2个百分点。

2、10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。10月份，综合PMI产出指数为49.0%，比上月下降1.9个百分点，落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。

观点总结：供应端，海外能源扰动因素较多，即使天然气价格大跌，但电价仍比同期高出不少，减停产的铝冶炼厂短期较难恢复正常生产；国内方面，铝土矿进口大减，北方疫情缓解，但铝土矿整体开工率不高，市场成交较为有限；氧化铝价格下跌，电解铝成本支撑下移；电解铝方面四川复产速度近期因疫情进一步放缓，云南地区仍维持20%的减产幅度。需求端，国内上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.2个百分点，近期疫情多发影响运输，部分地区铝加工企业原材料库存不足，开工率下滑，消费亦受限，“金九银十”即将过去，旺季表现低于预期，后期需求存疑。库存上，国内外均处低位，国内因疫情运输受限，库存仍是去库，后期疫情缓解，集中到货后将累库。操作上建议，沪铝AL2212合约短期宽幅震荡偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。