弘业期货：金属早评1020

有色：

欧元区9月CPI年率终值录得9.9%，为纪录以来最高值，预期10%。美国9月新屋开工总数年化143.9万户，预期147.5万户，前值157.5万户。美联储文件显示，近几周美国经济温和复苏，且物价维持高位。美联储加息预期上升，隔夜美元大涨，欧元人民币大跌，有色金属多数走弱。

隔夜伦铜冲高回落转跌收中阴，今日小幅低开于7358美元。沪铜夜盘高开低走收小阴基本收平，收于62120.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国庆节后铜供需情况好转，且国内库存极低，铜价下方存在支撑。宏观预期稳定，中期可能延续震荡走势。沪铜上方压力65000，下方支撑60000。国际铜较沪铜升水下降至598点，外盘走势仍然强于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝震荡小幅上涨，今日小幅低开于2197美元。伦铝夜盘高开高走收小阳，收于18355.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。节后铝库存小幅上升，但近期国内消费好转，旺季逐步来临，且铝价下方有成本支撑，中期可能区间震荡或温和反弹。上方压力20000，下方支撑18000。

隔夜伦锌小幅高开后震荡偏强收小阳线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，但冬季能源危机忧虑仍在，后期欧洲冶炼厂减产风险尚存，LME锌库存接近历史低位。国内外矿加工费继续上调，锌矿逐渐宽松，9月国内锌产量环比增加，预计10月产量继续增加态势。下游需求开工明显回升，但仍不及预期。短期锌低库存和现货偏强下，锌价高位震荡。但国内库存开始累积，后期供应逐渐修复和宏观压力下，中期锌价仍偏空对待。中期关注国内需求能否有明显改善。

隔夜伦铅弱势回落收小阴线。沪铅晚间继续反弹收阳线。LME铅库存低位继续回落。冬季欧洲能源危机为题更加突出，铅冶炼企业或进一步收紧。国内方面，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，但利润亏损下，再生铅开工低位小幅恢复。国内蓄电池旺季需求较节前小幅回落，但仍维持相对高位。短期铅价高位震荡。但铅库存开始累积，铅累库预期压力下，铅中期弱势格局难改。

贵金属：

国际贵金属期货全线收跌，COMEX黄金期货跌1.3%报1634.3美元/盎司，COMEX白银期货跌1.05%报18.405美元/盎司。美元和美债收益率双双上涨施压贵金属走低。美联储经济状况褐皮书：美国经济温和扩张，四个地方联储提及当地经济活动持平，两家联储称经济活动下滑；由于对需求疲软的担忧日益加剧，前景变得更加悲观；价格增长仍处于高位，尽管几个地区出现了一些松动美联储卡什卡利：加息幅度过低的风险大于加息幅度过大的风险；紧缩力度不够会带来更严重的风险；需要看到核心通胀温和后才会暂停；美联储可能会在明年某个时候暂停加息；相当确信滞胀不会发生。