10月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

财信期货：铝早评1019

01/基本面分析

宏观面，俄罗斯金属的比例从3月底的不到30%飙升至5月和8月的80%以上。如此高的比率并非前所未有，持续的库存取消和减少表明，在没有官方制裁的情况下，许多买家都在接受用这个比率来换取2022年的合同。但如果情况发生了变化呢©年度供应合同正在谈判中，至少一些买家“自我制裁”，指定2023年不进口俄罗斯金属。大量未售出的俄罗斯金属(尤其是铝)可能冲击到作为最后手段的市场，LME对此非常担忧，已就是否暂停所有交割发布了一份讨论文件。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报18290-18330元/吨，均价18310元/吨，较上交易日跌190元/吨，对2211合约报贴30~升10元/吨。今早铝价震荡下跌，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日跌180元/吨，跌幅0.97%。持货商今早跟盘报升贴水，对11合约在贴10元/吨上下。铝锭现货跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18310元/吨上下。铝价震荡走低，市场流通货源有所收紧，整体成交表现一般。

03/综合分析

周二沪铝震荡下跌收阴线，盘中交投活跃，多头小幅度离场为主。受外围近期欧洲讨论限制俄铝交割等问题，引发市场供应端担忧俄铝或折价流入市场。从盘面看，多条均线粘合，价格在布林带上区间运行，rsi2值在50附近，市场中期整理运行格局，建议投资者关注外围能源和俄铝抛售等刺激，谨慎参与偏弱震荡交易为主，上方压力位18750。（财信期货）

（伦敦金属）LME期铜下跌，经济衰退以及需求前景担忧

伦敦10月18日消息：周二伦敦金属交易所(LME)的期铜下跌，因为经济衰退以及金属需求前景的担忧挥之不去。

周二格林尼治时间1600，LME基准的三个月铜期货下跌1.7%，报每吨7,435美元。

自8月底以来，期铜基本在7,200至8,000美元之间的区间波动。今年迄今期铜下跌23.5%。

铜被视为经济活动晴雨表。今年3月初，广泛用于电力和建筑行业的铜曾创下10,845美元的历史高点，但是随后3月份美联储开启加息周期，全球主要央行纷纷提高利率以遏制通胀，令人日益担忧全球经济增长放慢甚至衰退并削弱金属需求，铜价也震荡下行。目前铜价较历史峰值低了31.4%。

周二评级机构惠誉发布报告，削减了美国今明两年的增长预测，并警告说美联储的加息和通货膨胀将使美国经济陷入1990年式的衰退。惠誉现在预计美国明年GDP将仅增长0.5%，低于该公司6月份预测的1.5%。

周二美元走强，对金属市场构成压力，因为这使得美元定价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。一些基金利用美元和铜价的负相关联系建立交易模型，自动生成买卖信号。分析师警告市场仍然需要为美联储更多紧缩货币政策做准备，这可能限制包括铜在内的金属价格的上涨空间。

独立顾问罗宾©巴尔表示，宏观不利因素继续增加。市场在未来几个月有很多事情要面对。周二美元走强构成额外的利空。市场试图寻找一些利多信息，但是到目前为止，中国还没有提供这方面的信息，因为中国表示将继续坚持动态清零政策。

周二，上海期货交易所的近期11月期铜较12月期铜的溢价为870元/吨，低于上周五创下的13年高点1950元，这反映出，近期铜供应紧张状况有所缓解。

10月14日，上海期货交易所的铜库存大幅上升，中国可见铜库存（包括保税仓库以及期货交易所注册仓库的库存）为93,846吨，从历史低点回升。

不过中国整体铜供应依然紧张，继续为价格提供支撑，防止铜价出现急剧下跌。一家期货经纪商称，（中国铜）消费端预计将保持弹性，现货紧张格局将持续到11月中旬。

经纪商苏克登金融公司分析师托伦蒂诺©特谢拉在一次网络研讨会上表示，LME的铜库存的所有者一直发出提货通知，以便将其运往需求更强劲的中国。

周二，LME期铝下跌1.7%，报每吨2,191.50美元，因为更多的铝流入LME仓库。LME数据显示，本月LME铝库存激增46%。

其他金属的收盘情况包括，LME镍上涨1.6%，报每吨21,885美元；锌上涨0.2%，报每吨2,873.50美元；锡下跌1%，报每吨19,455美元；铅下跌0.3%，报每吨2,021美元。（博易）

华泰期货：海外隐性库存显性化铝价偏弱震荡

锌策略观点

昨日锌价偏弱震荡，随着10合约交割的结束叠加国内疫情影响消费及运输，市场情绪偏弱。海外方面，欧洲能源危机下，锌冶炼厂后续减产风险较大，但能源价格高企对下游需求也存在一定抑制。基本面上，国内云南省当地部分锌冶炼厂限电控产，持续时间尚不确定。需求方面，随着基建终端需求回暖，镀锌企业开工有所好转，但受制于地产低迷以及出口走弱，压铸企业开工表现较为一般。综合来看，供需偏紧叠加社会库存持续处于低位，对短期内锌价仍有一定支撑，但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，建议以高抛低吸的思路对待。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价弱势震荡，近日伦铝库存连续大增，部分隐性库存显性化，对铝价造成一定压力。国内基本面上，随着枯水期来临，仍要关注云南地区后续是否有减产扩大可能性。需求方面，近日下游畏高入市采购积极性不足，现货成交清淡。库存方面，因疫情等因素干扰下导致节后到货受阻，社会库存维持低位，其中据了解巩义站台仍处于封闭管理状态，预计后续库存或将延续低位。综合来看，海内外供应端干扰较多，但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，短期建议观望为主。

策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。（华泰期货）