华安期货：早盘策略1014

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日铜价整体交投重心较上个交易日小幅上移，月差再次走阔至1800元/吨以上，持货商逢高抛货换现。整体来看，强back结构维持，市场日内难有买盘，成交依旧表现惨淡。广东市场库存仍处于同期低位，现货升水虽转至贴水，但幅度相对有限，沪粤价差收窄。目前多头逼仓情绪仍存，短期铜价或将难跌；部分贸易商存在接货交割需求，国产可交割货源成交稳定，因此预计后续升水下跌空间有限。【投资策略】：策略上建议观望。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，美国公布9月名义和核心CPI数据，都是小幅超过预期，9月CPI数据环比增加0.4%，预期是0.3%，同比上涨8.2%；9月核心CPI环比增加0.6%，同比上涨6.6%，超市场预期。数据公布后，黄金和人民币迅速走弱，之后跌幅修复，美元指数和美债收益率迅速走强，之后回落。Fedwatch显示市场预期11月加息75bp的概率已在95%以上，甚至出现加息100bp的预期;同时，预期12月加息75bp的概率接近60%，利率上限升至4.75%，预期加息终点也从4.75%上升至5%。梅斯特明确表示还需要继续紧缩，通胀并没有放缓。在通胀回落前，美联储将持续保持紧缩态势，美元指数将持续高位运行打压金价。而克里米亚大桥被炸标志着俄乌冲突重大升级，对贵金属有所支撑。近期维持震荡观点。【投资策略】：观望

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝主力收于18580元/吨，消息面：美国计划禁止进口俄罗斯原铝。影响沪铝当前价格走势主要因素1、海外加息周期下对工业品需求抑制。2、云南地区部分企业减产扩大至20-30%，且有后续增加的可能性。3、国内需求开始逐渐企稳，新能源和光伏订单增加，海外需求受抑制明显或将进一步下降。4、伦交所限制俄铝进入“做实”，或将带来极端逼仓行情。5、成本端，随着云南地区减产，氧化铝价格或将进一步走低，但煤炭价格未见回落预期成本部分或将保持平稳。6、社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。