东吴期货：策略早参1013

铜：

美CPI公布前，铜价承压震荡。周三伦铜收跌0.82%；沪铜主力11合约日盘收涨0.58%，夜盘收跌0.65%。美国9月PPI超预期增长，美联储11月再加息75基点的预期升温。美联储会议纪要显示美联储支持继续加息至限制增长水平。美国CPI公布前夕，铜价承压震荡,关注今晚即将公布的美国9月CPI。国内供应偏紧、持续推出稳增长政策为铜价提供支撑。临近交割，目前上期所注册仓单升至9668吨。10-11月差持续高涨至1800，现货贴水扩大贸易商逢高换现。全球经济增速下滑，金融市场风险上升，以及疫情带来的不确定性抑制市场风险偏好。建议观望。

沪铝：

受供应收紧预期刺激，伦铝大涨。周三伦铝收涨4.11%；沪铝主力11合约日盘收跌0.68%，夜盘收涨0.79%。受需求预期疲弱影响，日内铝价大部分时间走势疲弱。尾盘随着有消息称美政府考虑全面禁止俄罗斯铝材，伦铝一度涨超7%。国内预计供应相对充足，沪铝夜盘被动给随外盘小幅走强。SMM数据显示，2022年9月中国电解铝产量333.95万吨，同比增加7.34%。预计10月产量或在346万吨附近，同比增长9.3%，预计10月底或呈现小幅累库的状态，铝锭库存或在72万吨附近，较9月底增加10万吨。建议观望。

沪锌：

10月12日沪锌主力合约涨0.65%，报24680元/吨，夜盘涨0.75%，报24740元/吨，LME锌涨0.46%，报2948.0美元/吨。在目前极低的库存水平下，或短暂推动锌价偏强震荡，但是需求端尚未出现明显改善，预计很难看到价格中枢上移。近月合约目前虚实比较低，短期内挤仓仍将继续，月差将维持高位运行。

沪铅：

10月12日沪铅主力合约涨0.23%报，15295元/吨，夜盘持平，报15265元/吨，LME铅涨1.16%，报2048.0美元/吨。海外减产，库存处于低位，LME仓单大量注销且集中度偏高，LME0-3升水快速攀升，伦铅维持高位波动状态，伦铅仍存挤仓风险。国内安徽受疫情影响进出货受限，消费端表现较好，预计整体铅价偏强运行。