华安期货：早盘策略1013

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，内外盘黄金均小幅收涨，美元指数在113附近徘徊。基本面，美国9月份名义PPI和核心数值全面超预期，其中核心商品的同比从8月份的8.1%降至7.5%，但是核心服务同比则从6.5%涨至6.8%，提升了市场对于CPI的预期。美联储方面，9月会议纪要显示，美联储内部对于控制物价的决心很大，认为如果导致通胀全面扩散，相较于经济放缓,不作为的代价远超过全力而为的代价，认为有必要采取行动，维持限制性政策。美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。梅斯特明确表示还需要继续紧缩，通胀并没有放缓。在通胀回落前，美联储将持续保持紧缩态势，美元指数将持续高位运行打压金价。而克里米亚大桥被炸标志着俄乌冲突重大升级，对贵金属有所支撑。近期维持震荡观点。【投资策略】：观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日铜价整体交投重心较上个交易日小幅下移，上海市场现货升水下跌至贴水200元/吨附近，月差再次走阔至1800元/吨以上，持货商逢高抛货换现。整体来看，强back结构维持，市场日内难有买盘，成交依旧表现惨淡。广东市场库存仍处于同期低位，现货升水虽转至贴水，但幅度相对有限，沪粤价差收窄。目前多头逼仓情绪仍存，短期铜价或将难跌；部分贸易商存在接货交割需求，国产可交割货源成交稳定，因此预计后续升水下跌空间有限。【投资策略】：建议暂时观望。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格短线快速拉升，主要原因美国计划禁止进口俄罗斯原铝。当前影响铝价格主要因素：1、海外加息周期下对工业品需求抑制。2、云南地区部分企业减产扩大至20-30%，且有后续增加的可能性。3、国内需求开始逐渐企稳，新能源和光伏订单增加，海外需求受抑制明显或将进一步下降。4、伦交所限制俄铝进入“做实”，或将带来极端逼仓行情。5、成本端，随着云南地区减产，氧化铝价格或将进一步走低，但煤炭价格未见回落预期成本部分或将保持平稳。6、社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。