10月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝供需格局大体未变，基差小幅调整

佛山铝：10/12南储佛山铝锭报价18420-18480元，均价18450元，跌170，对当月贴20。今日铝价下跌较多，现货市场仍显平淡，主要需求支撑还是来自于长单贸易商多入场接货，实际下游压价按需采购，持货商看跌有意加快出货，报价在-10~0，整体成交稍好但难言理想。后段期价继续下跌，持货商出售保值货源，报价最低至-110左右，部分买方逢低补货，有限成交。现货成交价集中在18340-18450元，较南储佛山均价升水-110~0元。

无锡铝：10/12南储无锡铝锭报价18400-18440元，均价18420元，跌180，对当月贴50。今日华东市场亦无波澜，早盘沪铝震荡下行，跌价较多情况下接货方尚可维持稍好的采购意愿，不过未有进一步增强，持货商仍需积极出货以降库，报价在-10~0之间，交投状况一般。后段盘面继续震荡走低，持货商跟随下调报价最低到了-80上下，市场再补货需求少，个别询价无果。现货成交价集中在18340-18420元，较南储无锡均价升水-80~0元。（南储商务网）

西南期货：铝早评1012

昨日，上海市场电解铝对沪铝2210合约报贴水70-30元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2210合约报贴水150-110元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2210合约报贴水45-5元/吨。

供需方面，氧化铝利润甚微限制了增量释放，叠加电价回升，电解铝成本支撑仍有效，尽管云南存在限电隐患，但川渝、广西地区亦有新投和复产增量，料10月国内电解铝产量缓慢增长；

消费方面，房地产板块短期内将继续拖累铝消费，且海外订单的高增长趋势难以维持，并面临回落压力，难寻大幅带动消费的板块。

节前一周，国内电解铝社会库存下降4.7万吨，保税区库存下降9000吨。

除宏观影响外，云南限电影响力度和LME对俄相关企业的行动加剧了供需的不确定性，预计铝价的波动率将增强，建议合理控制仓位，避免消息影响导致价格在短期内出现大幅波动而造成浮亏，近期供需矛盾不大，铝价延续区间震荡行情，建议区间操作。（西南期货）

华安期货：早盘策略1012

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，沪金小幅收涨，comex黄金五连阴，离岸人民币汇率连续走弱，达7.18附近，美元指数反弹至113上方。基本面，美国NFIB中小企业信心指数从8月份的91.8上升到92.1。美股三大指数，小幅低开，UST曲线短端走势偏弱，长短略有上扬。美联储方面，美斯特表示考虑到目前的物价水平以及广泛性和持久性，他认为货币政策需要变得更加限制性，从而使得通胀在一个可持续性的下降路径上直至达到2%，认为在降低加息步调之前必须看到物价减缓。而克里米亚大桥被炸标志着俄乌冲突重大升级，对贵金属有所支撑。但在通胀回落前，美联储将持续保持紧缩态势，美元指数将持续高位运行打压金价，近期维持震荡观点。【投资策略】：观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日上海电解铜升水大幅走低转至贴水报价，盘面大幅高开，日内震荡上涨，整体交投重心较上个交易日上抬千元。强back结构维持1500元/吨附近波动，持货商积极降价抛货换现，但高基差背景下，下游企业入市采购意愿降至冰点，整体交投氛围清淡。广东市场升水虽有所回调，但幅度相对较小，沪粤价差有所收窄。目前强back结构下，预计交割前现货升水或将继续承压走低。美非农就业人数超市场预期，欧元区经济不确定性增加且需求走弱，都将继续给铜价施压。【投资策略】：建议少量空单持有。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格延续震荡影响铝价格主要因素：1、海外加息周期下对工业品需求抑制。2、云南地区部分企业减产扩大至20-30%，且有后续增加的可能性。3、国内需求开始逐渐企稳，新能源和光伏订单增加，海外需求受抑制明显或将进一步下降。4、伦交所限制俄铝进入“做实”，或将带来极端逼仓行情。5、成本端，随着云南地区减产，氧化铝价格或将进一步走低，但煤炭价格未见回落预期成本部分或将保持平稳。6、社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。（华安期货）