华安期货：早盘策略1012

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，沪金小幅收涨，comex黄金五连阴，离岸人民币汇率连续走弱，达7.18附近，美元指数反弹至113上方。基本面，美国NFIB中小企业信心指数从8月份的91.8上升到92.1。美股三大指数，小幅低开，UST曲线短端走势偏弱，长短略有上扬。美联储方面，美斯特表示考虑到目前的物价水平以及广泛性和持久性，他认为货币政策需要变得更加限制性，从而使得通胀在一个可持续性的下降路径上直至达到2%，认为在降低加息步调之前必须看到物价减缓。而克里米亚大桥被炸标志着俄乌冲突重大升级，对贵金属有所支撑。但在通胀回落前，美联储将持续保持紧缩态势，美元指数将持续高位运行打压金价，近期维持震荡观点。【投资策略】：观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日上海电解铜升水大幅走低转至贴水报价，盘面大幅高开，日内震荡上涨，整体交投重心较上个交易日上抬千元。强back结构维持1500元/吨附近波动，持货商积极降价抛货换现，但高基差背景下，下游企业入市采购意愿降至冰点，整体交投氛围清淡。广东市场升水虽有所回调，但幅度相对较小，沪粤价差有所收窄。目前强back结构下，预计交割前现货升水或将继续承压走低。美非农就业人数超市场预期，欧元区经济不确定性增加且需求走弱，都将继续给铜价施压。【投资策略】：建议少量空单持有。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格延续震荡影响铝价格主要因素：1、海外加息周期下对工业品需求抑制。2、云南地区部分企业减产扩大至20-30%，且有后续增加的可能性。3、国内需求开始逐渐企稳，新能源和光伏订单增加，海外需求受抑制明显或将进一步下降。4、伦交所限制俄铝进入“做实”，或将带来极端逼仓行情。5、成本端，随着云南地区减产，氧化铝价格或将进一步走低，但煤炭价格未见回落预期成本部分或将保持平稳。6、社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。