华安期货：早盘策略0926

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周市场新增影响因素：1、美联储第三次加息75个基点，海外市场”动荡”，市场衰退交易持续。2、云南地区部分企业减产扩大至18%，20%区域减产正在落实。宏观面：海外紧 国内稳仍是当前格局。基本面：云南地区减产仍在扩大，市场仍有预期。需求方面：本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。成本端：本周煤炭价格继续上涨，成本端得到支撑，市场完全生产成本来到17350元/吨附近。库存方面：本周社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利多局面，宏观加息衰退交易成为利空主要因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未收到确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：操作建议：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：上周，comex黄金与沪金均维持小幅震荡，美联储公布的加息75bps符合市场预期，市场将关注的焦点转移至未来退出加息时的目标利率，目前看到4.6%，年内剩余两次加息，或将利率水平提升至4.25%或者4.5%。基本面美国就业数据走强，当周初请好于预期，上一期向下修正，持续失业人数好于预期，还要好于上一期。未来美元指数将持续高位运行打压金价。。短端利率不改上行趋势，实际利率还在上行中，对金价压制始终存在，仍保持偏空观点，以逢高沽空为主【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略]铜

【市场分析】：上周铜价走势尚不明朗，部分终端企业仍以按需补库为主，并未开始大批量进行节前原料备库。据Mysteel调研，上周上海现货库存4.92万吨，周内降幅0.66万吨，环比降幅0.17万吨，库存维持低位运行。国庆节假前，市场需求仍有向好预期，近期进口铜清关量较好，预计短期现货升水将有压力。宏观上，9月FOMC会议整体无新增信息，对后市铜价的指引作用较弱。预计铜价将呈现震荡态势。【投资策略】：策略上建议暂时观望