华泰期货：宏观情绪回暖 锌铝偏强震荡

锌策略观点

昨日锌价偏强震荡，宏观情绪回暖。国内方面，云南地区近期受限电干扰，部分冶炼厂可能有减产计划，后续需持续关注云南限电情况。需求方面，下游各板块呈现出一定的分化，目前压铸锌和氧化锌开工水平较低，而镀锌板块在基建带动下开工率整体呈现小幅上升的趋势，整体消费环比有所转好。价格方面，当下锌市场基本面矛盾尚不突出，若消费情况能得到明显好转，库存延续去化，锌价或具有较强的底部支撑，短期随着宏观情绪波动为主，建议以高抛低吸的思路对待。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价偏强震荡，主因隔夜美联储加息符合市场预期，宏观情绪有所回暖，加之临近国庆假期下游拿货情况有一定的好转，市场成交氛围较好。国内方面，近期受云南电力供应紧张影响，目前云南地区年化减产量达到130余万吨，需关注后续云南等地区生产情况。价格方面，虽然前期川渝等地区限电影响减弱，但当地供应短期内难以恢复，且云南供应或受电力影响存在不确定性，供应的不确定性使得铝价下方存在一定支撑，若终端及加工端消费情况能得到明显好转，铝价或偏强震荡，短期内建议尝试逢低做多。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。