东吴期货：策略早参0823

沪铜：

美元强劲上涨，沪伦比值上升。周一伦铜收跌0.42%；沪铜主力09合约日盘收涨1.27%，夜盘收涨0.37%。美元走势强劲令外盘铜价承压。近期几位美联储官员重申激进收紧货币政策的立场，9月美联储大幅加息75个基点的概率提升至54.5%。周五美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，市场趋于谨慎。中国房地产市场继续低迷，LPR非对称下调，扶助房地产市场回暖。人民币对美元即期汇率创近23个月新低，沪伦比值上升，内盘强于外盘。国内基建力度加强使得铜需求仍然稳固，限电影响精铜产出，短期供应紧张。今日关注欧美8月制造业PMI初值。建议观望。

沪铝：

8月22日沪铝主力合约日盘收涨0.84%，夜盘收跌0.16%；LME铝收跌0.21%。周一国内电解铝社会库存68.3万吨，较上周四增加0.3万吨。近日受高温限电的影响，四川地区铝厂全部减产，前期看空逻辑减弱，但下游消费亦受到限电冲击。后期甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产产能上马，房地产为首的终端需求持续低迷，宏观氛围偏空，供需双弱。短期内铝价将宽幅震荡，建议观望为主。需持续关注其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月22日沪锌主力2209合约收于25125元/吨，涨幅1.11%，夜盘涨1.97%，报25415元/吨，LME锌涨0.96%，报3524.0美元/吨。短期海内外供应扰动因素较为集中，四川地区限电延长至25号，欧洲天然气价格仍在破纪录的创新高，短期锌价易涨难跌，但明确的是，供应端的影响已经逐步减弱，金九银十已然临近，需求应是下一阶段关注的重点，在消费未出现明确指引前，不建议追高，后续需要关注锌锭出口窗口能否打开以及国内下游订单是否出现起色。

沪铅：

8月22日沪铅主力2209合约收于15080元/吨，涨幅0.63%，夜盘涨0.07%，报15050元/吨，LME铅跌1.64%，报2014.5美元/吨。基本面看，限电对供应端形成扰动，但下游铅蓄电池生产同样受到限电的影响，市场维持供需两弱的局面，再生铅利润对铅价保持支撑，预计沪铅仍维持横盘震荡为主。