弘业期货：金属早评0823

有色：

欧洲能源危机愈演愈烈，欧美煤炭和天然气期货价格创新高，欧洲经济很可能陷入衰退。本周美联储多位官员重申鹰派立场，加息预期上升。官员美元大涨欧元再度跌破美元平价。但能源价格刺激下，有色金属探底回升，夜盘全线上涨。

官员伦铜探底回升收小阴，今日小幅高开于8066美元。沪铜夜盘低开高走上涨收小阳，收于63000。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。供需情况中性，宏观方面全球经济数据不佳，铜价中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力64000，下方支撑60000。今日国际铜较沪铜升水下降至630点，外盘走势仍然强于内盘。

周五原油上涨，伦铝探底回升收小阴，今日小幅高开于2395美元。沪铝夜盘大幅低开，上涨收小阳，收于18550。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。淡季国内消费不佳，但下方有成本支撑，后市中期可能延续18000上方震荡行情。上方压力19500，下方支撑17500。

隔夜伦锌反弹收小阳线。沪锌晚间继续反弹收阳线。欧洲天然气价格继续创新高，伦锌库存低位震荡，全球锌供应偏紧逻辑支撑仍较强，关注后期是否会有冶炼厂进一步减产。近期国内加工费上升空间相对有限，周度国内加工费环比持平，矿端紧张格局仍未缓解。国内7月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，8月份检修企业复产下，8月产量或有明显增加，不过四川等地限电影响或限制增长幅度。下游需求整体开工率小幅回落，镀锌开工率相对较高，但压铸锌合金和氧化锌开工率低位，需求恢复有限。短期锌供应逐渐增加，而淡季需求恢复难有明显起色，国内库存低位，小幅减少，预计锌价上涨动力有限，短期或维持高位震荡格局。

隔夜伦铅继续回落收阴线。沪铅晚间小幅低开后反弹收小阳线。但国内矿加工费继续维持低位，国内铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅检修企业由于湖南等地限电影响，开工率小幅下滑。再生铅冶炼企业限电影响较大，开工率继续大幅回落。整体供应压力较小。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单较好，限电影响对蓄企影响较小，蓄企开工率仅小幅下滑。预计限电影响下，国内库存累积，铅价弱势震荡格局有望延续。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.77%报1749.4美元/盎司，COMEX白银期货跌0.96%报18.885美元/盎司。美债收益率和美元双双走高打压金价。随着市场恢复对“超级鹰派”美联储的押注，美元走高将继续施压贵金属。美国前财长萨默斯呼吁美联储发出明确的信息，即它需要实施将推高美国失业率的“限制性”货币政策，以平息通胀。萨默斯认为，如果美联储继续向外界保证，可以轻松战胜通胀，那么会让人们“非常怀疑未来的前景”，可能“进一步破坏”美联储的信誉。德国央行表示，德国经济陷入衰退的可能性增大，今秋通胀或达到10%以上的峰值。今冬天然气供应的高度不确定性以及价格的大幅上涨，可能会给家庭和企业带来沉重压力。