五矿期货：金属早评0819

五矿期货视点：

铜：原油反弹，铜价下探后回升，昨日伦铜收涨1.4%至8031美元/吨，沪铜主力收至62220元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2400至126475吨，注销仓单占比下降，Cash/3M升水涨至13.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至640元/吨，市场货源延续偏紧，持货商挺价情绪浓，下游买盘转观望。进出口方面，昨日铜现货进口维持盈利，洋山铜溢价进一步上扬。废铜方面，昨日国内精废价差扩至760元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，当前铜供需双双偏弱，而美联储货币政策收紧预期缓和及国内收储可能性对价格支撑较强，铜价震荡反弹趋势料未结束。今日沪铜主力运行区间参考：61500-62800元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18330元/吨（截止昨日下午三点），跌幅1.77%。SMM现货A00铝报均价18640元/吨。A00铝锭升贴水平均价0。铝期货仓单109144吨，较前一日减少824吨。LME铝库存274525吨，下降2350吨。根据海德鲁官网8月17日消息，海德鲁决定关闭位于斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产，计划将在2022年9月底前完成。海德鲁表示，由于当前不利的框架条件和高电价在短期内没有改善迹象，因此决定停产。Slovalco铝厂的年产能为17.5万吨，早在2021年底和2022年初，Slovalco将其每年17.5万吨的初级产能削减了40%，目前的产能利用率为60%。Slovalco的主要生产线将被封存，如果市场和框架条件允许，可在稍后阶段恢复运营。关闭程序将在9月底前完成。沪铝预计整体呈现震荡走势，参考运行区间：18000-18900。

锡：沪锡主力合约报收197190元/吨，跌幅0.63%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降169吨，现为2719吨。LME库存增加25吨，现为4170吨。长江有色锡1#的平均价为200000元/吨。上游云南40%锡精矿报收177750元/吨。2022年第二季度全球半导体销售额总计1525亿美元，比2021年第二季度增长13.3%，比2022年第一季度增长0.5%。2022年6月的销售额为508亿美元，环比下降1.9%。据ICinsights报道，由于内存芯片价格急剧下滑，6月份IC市场出现了前所未有的下滑。预计沪锡震荡行情将延续。参考运行区间：190000-210000。

镍：周四，LME镍库存减24吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格跌1.2%，沪镍主力合约价格跌1.74%，两地持仓量低位波动。国内基本面方面，周四现货价格报174600～178600元/吨，俄镍现货对09合约升水3050元/吨，金川镍现货升水5500元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口环比平稳增加；综合来看，镍铁供应继续大于需求，精炼镍基本面改善程度有限。不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存重新累库，供应收缩下需求弱复苏，但成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡为主，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏持续性，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考160000～190000元/吨。