东吴期货：策略早参0816

沪铜：

铜：需求担忧上升，铜价重心下移。周一伦铜收跌1.65%；沪铜主力09合约日盘收跌2.30%，夜盘收涨0.80%。昨日公布的中国经济数据不及预期，对需求的担忧上升，美元走强亦令铜价承压，但中国央行降息提供支撑。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%、1-7月固定资产投资同比增长5.7%，均不及预期。7月单月房地产投资同比下降12.3%，降幅为今年以来最大；新开工面积下降45.4%，为近十年以来最大。全球经济衰退担忧上升，避险美元反弹，人民币走弱令沪伦比值上升。SMM社会库存环比上周五减少0.04万吨至7.03万吨。关注华中地区限电对供需双方的影响。等待抛空机会。

沪铝：

8月15日市场情绪受经济数据疲软影响，沪铝主力合约日盘收跌3.82%，夜盘收跌0.44%；LME铝收涨1.21%。8月15日SHFE铝仓单库存增加27476吨；国内电解铝社会库存69.8万吨，较上周四累库0.5万吨。据SMM调研了解，目前四川地区因高温降负荷减产和铝厂事故停产影响的产能总计约28.5万吨，但对价格影响尚未兑现，且需求端的淡季效应明显，铝锭持续累库，基本面偏弱。预计短期内铝价将宽幅震荡，后续需继续关注减产规模是否会进一步扩大，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月15日沪锌主力2209合约收于24575元/吨，跌幅2.52%，夜盘涨0.10%，报24740元/吨，LME锌跌0.35%，报3597.0美元/吨。总体上，国内需求难言景气，供应端预计将逐步放量，限电对国内锌锭的产量影响有限，弱需求使得升水与月差承压，锌价承压下行，但欧洲能源价格高企对锌价仍有支撑，大幅下挫的可能性较小，后续持续关注欧洲能源问题是否带来实质减产。

沪铅：

8月15日沪铅主力2209合约收于14985元/吨，跌幅2.09%，夜盘跌0.30%，报15055元/吨，LME铅涨0.09%，报2175.0美元/吨。基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但下游铅蓄电池生产也受到限电的影响，预计沪铅下方空间有限，不宜追空。