东吴期货：策略早参0809

沪铜：

全球衰退忧虑缓解，铜价延续反弹。周一伦铜收涨0.73%；沪铜主力09合约日盘收涨1.03%，夜盘收涨0.34%。国内基建投资抓紧落地推动铜需求复苏。房地产企业在政府政策扶持下，风险降低，市场信心逐渐改善。美国消费者通胀预期急剧下降，一年后通胀预期降至近半年来低点，市场寄望在为抑制通胀快速加息后利率可能很快触顶。美7月非农数据强劲，消费者信心上升。全球经济衰退的担忧有所缓解，“衰退交易”逻辑面临调整，空头回补，铜价反弹。7月SMM中国电解铜产量为84万吨，不及预期，同比增长1.1%，9月预计89万吨，同比增长8.9%。操作建议：逢低短多。

沪铝：

8月8日沪铝主力合约日盘收跌0.54%，夜盘收涨0.11%；LME铝收涨1.3%。周一国内电解铝社会库存68.7万吨，周度累库0.9万吨。国内供应过剩的压力仍存，且需求端的淡季效应明显，铝锭铝棒均呈累库趋势。目前铝价回归至基本面定价，短期内缺乏利多驱动，反弹受限，预计铝价将震荡偏空运行，建议空单滚动止盈；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

8月8日沪锌主力2209合约收于24345元/吨，跌幅0.35%，夜盘跌0.52%，报24075元/吨，LME锌跌1.22%，报3427.5美元/吨。总体上，预计国内供应将有所增加，在消费出现明显改善前，基本面对价格的提振有限，周一社会库存出现累增，供应端紧缺局面或开始缓解，月差或走弱。

沪铅：

8月8日沪铅主力2209合约收于15290元/吨，涨幅0.72%，夜盘涨0.69%，报15375元/吨，LME铅涨3.05%，报2143.0美元/吨。基本面看，消费回暖，安徽部分地区再生铅受限电政策影响，生产受到影响，预计铅价震荡偏强运行，关注下游消费后续改善情况。