东吴期货：策略早参0805

沪铜：

美元走软空头回补，铜价探底反弹。周四伦铜收涨0.43%；沪铜主力09合约日盘收跌1.72%，夜盘收涨1.26%。美国、欧洲、亚洲的经济数据显示制造业增长放缓，叠加美元走强，伦铜周内震荡下行，昨晚随着美联储传递鹰派消息带来的提振消退，美元转弱，同时全球供应仍显紧张，空头回补，铜价反弹。国家电网透露，年底前在建项目总投资有望达到1.3万亿元。基建下单提速，7月铜线缆开工率如期反弹。据SMM调研，7月电线电缆企业开工率为80.7%，环比增长5.7个百分点。预计8月铜线缆开工率继续上升，有望追至去年同期水平。关注今晚公布的美非农数据。操作建议：观望。

沪铝：

8月4日沪铝主力合约日盘收跌0.33%，夜盘收涨1.43%；LME铝收涨0.75%。目前供应过剩的压力仍存，需求端的淡季效应明显，铝锭铝棒累库周期开始，基本面偏弱。在暂无利多因素驱动的背景下，短期内铝价将震荡偏空运行，建议空单滚动止盈；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

8月4日沪锌主力2209合约收于23655元/吨，跌幅0.08%，夜盘涨3.57%，报24485元/吨，LME锌涨5.13%，报3464.5美元/吨。晚间LME锌突发大涨，盘中最高涨幅近8%，带动沪锌快速拉升，主因嘉能可在当日发布半年报显示Q2锌产量继续下滑，欧洲高昂的电力成本是导致嘉能可锌产量下滑的重要原因，另外还表示在该地区的其他冶炼厂已基本无利可图，欧洲锌产量占全球除中国以外产量的约30%，锌市场仍将持续紧张，能源问题再度成为锌市场关注的焦点。北溪一号管道运输的天然气量下降至满负荷运力的20%，欧洲能源危机持续发酵，海外锌炼厂亏损继续扩大，另外临近欧盟禁运俄罗斯煤炭的最后期限，能源问题恐再生波澜，需持续关注。短期市场波动较大，建议观望。

沪铅：

8月4日沪铅主力2209合约收于15140元/吨，跌幅0.07%，夜盘涨0.17%，报15175元/吨，LME铅涨1.44%，报2043.0美元/吨。基本面看，尽管消费回暖，同时供应端也在逐步放量，预计铅价仍维持震荡运行，关注下游消费后续改善情况。