8月4日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评0804

昨日，上海市场电解铝对沪铝2208合约报贴水50-10元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2208合约报贴水100-60元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2208合约报贴水150-110元/吨。

供应方面，氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，料8月氧化铝产量增幅将放缓；

近期大幅下跌的铝价导致电解铝利润甚微，而考虑到关停成本，冶炼企业多坚持生产，同时，复产和新增产能仍如期落地，预计8月电解铝产量不低于350万吨，且电解铝净进口量提供少量补充。

消费方面，大幅下跌的铝价推动了加工企业的补库需求，但出口需求面临回落压力。

上周，国内电解铝社会库存增加3000吨，保税区库存下降4000吨。

目前来看，铝的消费驱动力不足，万九关口承压，建议逢高试空。（西南期货）

财信期货：铝早评0804

01/基本面分析

宏观方面，美国连续两个季度的环比负增速也使得市场预期美经济已陷入技术性衰退，全球需求前景的担忧仍困扰着大宗市场，但短期市场仍沉浸在欧央行和美联储加息落地的风险偏好中，市场认为最紧凑的加息阶段已经过去，宏观偏悲观情绪有所缓解，美元继续高位回调，有色市场压力则继续放缓；国内方面，政治局会议为稳增长继续注入信心，但也可以看出市场期待的强刺激在逐渐落空。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报价18200-18240元/吨，均价18220元/吨，较上交易日涨50元/吨，对2208合约报贴50~贴10元/吨。今早沪铝震荡走高，截至午间收盘，主力合约涨110元/吨，涨幅0.61%。持货商今早跟盘报升贴水，对08合约报贴30元/吨上下，铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商报均价-10~-20元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性较弱，华东市场收货价在18220元/吨上下。整体来看铝锭现货市场交投表现偏弱。

03/综合分析

周三沪铝震荡运行收阳线，市场交投一般，沪铝价格至长期均线附近盘整运行。近期沪铝仍由基本面主导运行，关注基本面仓单重复质押消息发酵，或对盘面持续形成利空。从技术面看指标呈现空头排列，RSI1值在50附近，短期关注反弹修复行情，建议投资者关注上方压力位18500，参与震荡交易为主。（财信期货）

东吴期货：策略早参0804

沪铜：

加息压力重重，铜价承压回落。周三伦铜收跌0.58%；沪铜主力09合约日盘收跌0.78%，夜盘收跌0.97%。美国、欧洲、亚洲的经济数据显示制造业增长放缓，市场延续看跌情绪。中国7月官方制造业PMI为49，不及预期；美国7月ISM制造业PMI创两年多新低，新订单连续第二个月陷入萎缩。市场亦担心更多加息将压制需求。多位美联储官员暗示短期内将有更多加息。供应忧虑支撑铜价，多家矿企上半年铜产量大幅下降。国家电网透露，年底前在建项目总投资有望达到1.3万亿元。近日秦皇岛某货代公司由于超卖铜精矿最终违约，涉及近30万矿吨铜精矿。操作建议：观望。

沪铝：

8月3日沪铝主力合约日盘收涨1%，夜盘收跌0.71%；LME收跌1.2%。目前供应过剩的压力仍存，需求端的淡季效应仍明显，基本面偏弱。在暂无利多因素驱动的背景下，短期内铝价将震荡偏空运行，建议空单滚动止盈；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

8月3日沪锌主力2209合约收于23695元/吨，跌幅1%，夜盘跌0.25%，报23615元/吨，LME锌涨0.41%，报3295.5美元/吨。宏观面，美联储官员再发鹰派言论，降低明年降息预期，有色持续承压，锌价跟随震荡下行。能源方面，北溪一号管道运输的天然气量下降至满负荷运力的20%，欧洲能源危机持续发酵，海外锌炼厂亏损继续扩大，美国自由港预计将于10月重启，美天然气受此影响大涨。总体上，基本面暂无改善，宏观面持续承压，需警惕宏观情绪变化。

沪铅：

8月3日沪铅主力2209合约收于15160元/吨，跌幅0.59%，夜盘跌0.10%，报15135元/吨，LME铅跌1.47%，报2014.0美元/吨。基本面看，尽管消费回暖，同时供应端也在逐步放量，预计铅价仍维持震荡运行，关注下游消费后续改善情况。（东吴期货）