东吴期货：策略早参0803

沪铜：

市场避险情绪升温，铜价承压回落。周二伦铜收跌0.58%；沪铜主力09合约日盘收跌0.97%，夜盘收跌0.37%。美国、欧洲、亚洲的经济数据显示制造业和更广泛的经济指标增长放缓，市场延续看跌情绪。中国7月官方制造业PMI为49，不及预期；美国7月ISM制造业PMI创两年多新低，新订单连续第二个月陷入萎缩。德国6月零售创近三十年来最大跌幅同比实际大降8.8%。美元走强亦打压外盘铜价。三位美联储官员暗示短期内将有更多加息。供应忧虑支撑铜价，全球最大铜供应商Codelco6月产量同比下降14.3%；第二大铜矿Collahuas下滑6.9%。操作建议：逢高短空。

沪铝：

8月2日沪铝主力合约日盘收跌0.74%，跌破18000元/吨，夜盘收涨0.53%；LME收跌1.47%。8月2日LME铝库存增加8525吨至296650吨，为今年2月初以来首次累库。目前西南地区部分产能的复产节奏受到影响，但供应过剩的压力仍存。下游订单清淡，在暂无利多因素驱动的背景下，短期内铝价将震荡偏空运行，建议空单滚动止盈；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

8月2日沪锌主力2209合约收于23915元/吨，跌幅0.93%，夜盘跌1.52%，报23570元/吨，LME锌跌2.54%，报3282.0美元/吨。昨夜美联储再放鹰派加息讯号，宏观面再度承压。国内方面，锌精矿进口窗口关闭，硫酸价格持续下滑，原料问题或再度限制锌锭产能释放。消费方面，初端开工维稳，暂无明显改善，后续仍需关注消费端的放量，尤其是终端订单的改善。总体上，宏观承压，叠加消费改善较弱，致使锌价偏弱震荡，基本面暂无改善，仍需等待更多宏观面的讯号。

沪铅：

8月2日沪铅主力2209合约收于15210元/吨，跌幅0.16%，夜盘跌0.72%，报15140元/吨，LME铅跌0.78%，报2044.0美元/吨。短期，联储再放鹰派讯号，宏观面再度承压，基本面看，尽管消费回暖，随着供应端的逐步放量，原再价差走阔，铅价下行压力加大，后续关注下游消费改善情况。