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华泰期货:外围情绪趋稳,锌铝止跌反弹
2022-07-19 09:10:45 华泰期货
锌策略观点
昨日沪锌止跌反弹。宏观方面,据密西根大学报告显示,7月消费者的通胀预期有所下降,一年通胀预期初值降至5.2%,市场降低了对美联储在7月加息100个基点的预期。海外方面,欧洲能源供应因“北溪-1”管道停止运气而持续偏紧,炼厂在成本压力下预计短期内难以复产。供应方面,随着沪伦比值修复,进口窗口打开,其中南方市场在进口矿补给下,冶炼厂原料库存有所补充,而北方仍以国产矿为主。国内部分炼厂因年中检修,产能尚未恢复。需求方面,受疫情零星干扰,消费对锌价支撑力度有限,整体需求表现不佳。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,国内市场维持供需双弱格局,单边上短期建议以观望为主。
■策略
单边:中性。套利:内外反套。
■风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
铝策略观点
昨日铝价反弹,主因市场情绪趋稳。海外方面,俄北溪1号天然气管道关闭,带动天然气价格上涨,市场对海外铝厂减产担忧上升,伦铝有所回升。供应方面,国内云南、广西、甘肃等地区仍有增长空间,供应压力仍在,但考虑到目前铝价接近行业平均成本线,虽然短期亏损暂未引起供应端减产,但若价格继续回落,不排除部分地区投复产推迟或甚至减产的可能。消费方面,随着铝价走低,下游接货积极性略有转好。但因淡季及高温天气影响,终端需求持续冷清,国内铝下游开工维持低位。库存方面,国内社库数据持续去化,LME库存持续下降。价格方面,国内目前供应稳步增长而消费表现不佳,需关注宏观方面市场情绪的变动,单边上建议短期中性对待。
■策略
单边:中性。套利:中性。
■风险
1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
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叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中国宏桥 | 20100 | 130 | 09-20 |
上海华通 | 20010 | 130 | 09-20 |
南海(灵通) | 20130 | 120 | 09-20 |
中铝(华东) | 19960 | - | 09-20 |
中铝(华南) | 19820 | - | 09-20 |
中铝(西南) | 19850 | - | 09-20 |
中铝(中原) | 19850 | - | 09-20 |
上海物贸 | 19960 | 140 | 09-20 |
广东南储 | 19820 | 120 | 09-20 |
上海期货 | 20035 | 120 | 09-20 |
长江有色 | 19970 | 140 | 09-20 |
LME伦敦 | 2521.5 | 18 | 09-19 |
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