东吴期货：策略早参0715

沪铜：

经济衰退忧虑挥之不去，工业金属普跌。周四伦铜收跌4.0%；沪铜主力08合约日盘收跌1.04%，夜盘收跌1.14%。美国6月CPI同比大增9.1%，再刷40年新高；6月PPI同比增长11.3%，逼近历史高位，美元创20年新高，大宗商品期价普遍承压。2年期美债收益率盘中转降，与10年期美债收益率曲线刷新2000年来最大倒挂幅度；10年期意德债息差一个月最大，欧美经济陷入衰退的担忧加剧。国内多地烂尾楼业主停贷，围绕着房地产市场的市场忧虑加深。国内基建对铜消费的拉动逐渐发力，现货市场好铜货源相对偏紧。关注今日公布的中国6月重磅经济数据。操作建议：观望。

沪铝：

7月14日沪铝主力08合约日盘收涨0.17%，夜盘收涨0.23%；LME收跌1.36%。周四国内电解铝社会库存69.7万吨，周度去库2.6万吨。虽铝价走低刺激部分采购需求，但现货市场整体气氛清淡，需求预期并不乐观。基本面仍偏弱，暂无较大变化，宏观面存较大不确定性，预计短期内铝价将承压运行，空单可继续持有，不追跌。中长期来看，需求难有明显好转，或出现累库现象，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价易跌难涨。继续关注下游消费复苏情况。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

7月14日沪锌主力2208合约收于22020元/吨，跌幅4.70%，夜盘跌1.62%，报21850元/吨，LME锌跌2.79%，报2852.0美元/吨。宏观面，美通胀超预期，市场对经济衰退的恐慌情绪在蔓延，锌价受此影响再度下挫。近期绝对价格走势依然受宏观面影响较大，由炼厂减产导致的现货偏紧使得盘面挤出较深的back结构，在铜油走稳之前，锌价仍有下挫可能，后续关注美联储加息进展。

沪铅：

7月14日沪铅主力2208合约收于14655元/吨，跌幅1.64%，夜盘跌2.16%，报14465元/吨，LME铅跌5.36%，报1828.0美元/吨。昨日，由于美通胀超预期导致的市场恐慌情绪仍在蔓延，铅价再度下探。总体上，宏观面承压，短期或存在一定超跌，后续关注铅蓄消费情况。