弘业期货：金属早评0712

有色：

中国6月社会融资规模51700亿元，预期42000亿元，前值27900亿元。6月M2同比增长11.4%，预期11%，前值11.1%。白宫预计6月通胀数据仍将高企。俄罗斯中断“北溪1”对欧洲供应的天然气，欧洲经济前景悲观。隔夜欧元大跌美元大涨创新高，有色金属承压下跌。

隔夜伦铜低开低走收中阴，今日低开于7582美元。沪铜夜盘下跌收中阴，收于57930。沪铜成交下降持仓稳定，市场情绪偏向中性。宏观方面仍然存在压力，现货方面供需情况回归中性。短线市场情绪仍然脆，后市仍然需要期待宏观方面利好支撑。沪铜上方压力63000，下方支撑55000。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至186点，内盘走势小幅强于外盘。

隔夜原油下跌，伦铝大跌收中阴接近前低，今日小幅低开于2372美元。沪铝夜盘大跌收中阴创新低，收于17910。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性。能源价格回落，淡季临近国内消费端开始转弱。沪铝难以维持偏强走势，短线可能低位震荡。上方压力20000，下方支撑17000。

隔夜伦锌弱势窄幅震荡收小阴线。沪锌晚间小幅低开后窄幅震荡收十字小阴线。短期欧洲天然气价格高位运行，伦锌库存接近历史低位，全球锌供应偏紧逻辑支撑较强。国内6月精炼锌产量不及预期，环比减少，预计国内锌精矿供应继续偏紧下，7月国内产量释放仍有限。需求方面，初级终端需求开工率仍小幅下滑，但镀锌管成品库存明显下滑，下游整体消费边际好转。预计短期宏观面利空风险缓和，锌供应偏紧需求回暖下，锌价有望企稳震荡。中期仍需关注需求的回暖程度和宏观方面的变化。

隔夜伦铅小幅反弹收小阳线。沪铅晚间小幅高开后反弹收中阳线。国内外加工费维持低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。部分地区复产下，原生铅开工小幅抬升。废电瓶回收受限，再生铅利润继续维持亏损，但部分企业检修结束后，再生铅开工有所回升。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单转好，蓄电池开工率继续回升。短期供应压力增加，国内库存增加，铅价弱势格局难改，但再生铅成本支撑下，铅价低位成本支撑较强，预计上下两难下，铅价继续震荡格局。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的改善情况。

贵金属：

COMEX黄金期货收跌0.6%报1731.9美元/盎司，创去年9月以来新低；COMEX白银期货收跌0.97%报19.05美元/盎司。美国通胀数据公布前，美元继续攀升，金价承压。美联储博斯蒂克表示，重申支持再进行一次75个基点的加息。首要目标是让利率达到更加中性的位置。预计中性利率在3%左右，美联储能够有条不紊地行动。当务之急是让通胀率回落到2%。认为美联储能够在加息的同时避免经济衰退。美联储的政策开始起作用，将帮助给物价降温。