东吴期货：策略早参0708

沪铜：

空头获利减仓，铜价大幅反弹。周四伦铜收涨3.48%；沪铜主力08合约日盘收涨1.77%，夜盘收涨2.58%。大宗商品自6月中旬以来大幅下挫，不过随着价格回落全球通胀压力缓和。美国按揭贷款利率降至5.3%，创2008年以来最大降幅。空头低位获利减仓，昨日大宗商品多反弹。此前因全球经济衰退的担忧加剧；美元指数创近20年新高，大宗商品承压大跌。预计全球流动性收紧和需求减速限制铜价反弹高度。美联储7月加息75基点渐行渐近。中国需求环比好转，但仍未恢复到往年同期水平，且疫情对经济的影响持续。关注今晚公布的美国6月非农数据。操作建议：空单滚动操作。

沪铝：

7月7日油价带动铝价止跌反弹，沪铝主力08合约日盘收涨0.16%，夜盘收涨1.06%；LME收涨1.98%。本周开工率小幅下跌，随着季节性淡季到来，预计短期内铝价将维持承压震荡走势，可逢高做空，不追跌。下半年铝供应趋于宽松，国内外基本面偏弱，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以形成有效反弹。中长期来看，或出现累库现象，铝价易跌难涨。继续关注下游消费复苏情况。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

沪锌：

7月7日沪铅主力2208合约收于15115元/吨，涨幅1.24%，夜盘跌0.36%，报15015元/吨，LME铅跌1.05%，报1972.0美元/吨。昨日，市场情绪继续修复，近期去库较快主因炼厂减产仓库到货不足，叠加前期锌价大幅下跌，下游逢低补库，使得供应阶段性偏紧，现货不足使得上海、天津等地区现货升水大幅攀升，盘面挤出了一个较深的back结构，但实际消费未出现改善，国内锌市场实际是处于一个供需两弱的局面。短期阶段性的供需错配使得锌价偏强震荡，但海外需求端收缩已基本成定局，后续仍需等待宏观指引，关注7月美联储加息情况。

沪铅：

7月7日沪锌主力2208合约收于23260元/吨，跌幅2.99%，夜盘涨2.14%，报23585元/吨，LME锌涨2.77%，报3117.0美元/吨。目前原再价差仍处于低位，对铅价保持支撑。沪铅主要还是维持自身基本面逻辑，在下游旺季真正到来前，预计铅价维持14700-15300区间震荡，后续关注铅蓄消费情况。