国投安信期货：7月6日早评

【铜】

隔夜铜价再度加速下杀，低开直接击穿六万整数关口。美元指数狂飙突进，创20年新高，原油和黄金均现暴跌。从美债实际利率来看，名义利率快速上扬和远端通胀预期的下调都构成了大宗商品市场的巨大压力。现货方面，昨上海升水百余元，持货商挺价但下游表现谨慎。技术上看，铜价继续走弱，做好风险管控。

【铝】

隔夜美元刷新20年来新高，大宗商品暴跌，沪铝跌破去年四季度低点。宏观和基本面利空共振，铝市信心不足。国内供应稳定上行，远期过剩压力大，近期去库明显放缓。今日如不能收回四季度低点之上则破位形成，沪铝下方空间将打开，可能需要减产发生令供需实现再平衡。

【锌】

伦锌承压收在3000关口，0-3月升水48美元。原油跌幅大，欧洲天然气报价仍然坚挺。沪锌2.25万暂时收阳。昨日现锌报23570元/吨，对主力升水扩至245元。国内锌锭去库快，下半年供求矛盾足。板块角度，市场正警惕美失业数据对货币政策的影响，密切关注、坚持低配。

【铅】

隔夜内外铅价震荡，沪铅在1.48-1.49万间有支撑。昨日原再生铅价差缩到100元/吨，废电池报价坚挺，再生经营压力大。沪铅短线低吸。

【镍】

隔夜沪镍低开低走后小幅反弹。镍矿及镍铁价格持续下跌后持稳，不锈钢7月减产面扩大，下游需求回归尚未明显体现。格林美印尼湿法项目将于7月份投料试运行，印尼新增产能持续释放中，供应端维持增量，而需求端持续偏弱。基本面暂无好转迹象，预计镍维持偏弱震荡走势。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格低位震荡回升。镍铁价格跌至1350元/镍，铬铁价格跌至9000元/吨，不锈钢成本快速下移。7月国内钢厂减产面扩大，但去库压力仍较大。不锈钢的跌势扭转尚需时间，需等待库存进一步去化，以及钢厂能否进一步采取较大力度的减产措施，并且原料端降价还有空间，短期内很难摆脱低迷走势。短期关注无锡疫情对当地不锈钢物流的影响。