财信期货：铝早评0705

01/基本面分析

宏观面，大规模新建产能成为2022年氧化铝行业的关注热点。仅半年时间，720万吨/年新产能已经投入生产，预计全年新增规模将达到800万吨/年。如此大规模的增产曾发生在2005年之后的几年时间里，当时在氧化铝需求的推动下，各种资本大举进入，中国氧化铝产业迅猛发展。随着复工复产的推进，铝加工企业的开工率环比恢复，但海外需求面临回落压力。库存方面，海内外铝锭社会库存处于低位，且国内铝锭维持去库，对铝价形成一定支撑。近日重复质押事件影响渐退，但市场担忧情绪仍存。当前国内铝市消费仍未有明显改善，产能增长压力依然存在，对铝价有所抑制。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报价19150-19190元/吨，均价19170元/吨，较上交易日涨120元/吨，对2207合约报贴60~贴20元/吨。今早沪铝震荡走高，截至午间收盘，主力合约涨110元/吨，涨幅0.58%。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报贴40元/吨上下，铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商报均价-10~均价/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19170元/吨上下。铝价小幅反弹，市场整体成交表现一般。

03/综合分析

周一沪铝震荡运行收阳线，市场交投一般，近期受外围大幅加息消息刺激，看空氛围较浓，市场连续下跌后盘整运行。从盘面看沪铝由基本面主导运行，关注基本面仓单重复质押消息发酵，或对盘面形成利空。疫情影响外围能源和通胀高企，预期外围美联储和欧洲加息继续，全球大宗商品承压。从技术面看指标呈现空头排列，RSI2值在35附近，建议关注上方短期压力位19750，参与震荡交易为主。