国投安信期货：6月29日早评

【铜】

隔夜铜价反弹遇阻回落，市场交投一般。欧央行行长重申7月加息25基点，立场更趋强硬；欧洲央行将在周五启动第一道防火墙，阻止欧债危机重演。现货方面，国内现货升水降至百元以内，临近月末市场持货商纷纷换现，下游接货心态谨慎。技术上看，铜价短期出现企稳迹象，LME铜反弹目标在8900美元。

【铝】

隔夜沪铝震荡。宏观冲击暂时缓和，现阶段铝市处于低库存状态，lme库存不足40万吨且海外有减产发生。国内供需双增，铝锭库存跌至75万吨以下，后续考验政策发力后的消费弹性。短期沪铝反弹暂缺少有力驱动，两万附近仍将面临压力。

【锌】

隔夜锌价持稳，伦锌0-3月升水降到50美元。沪锌仍有反弹空间，上方短线目标在2.45-2.5万。盘面正在交易国内下半年表观供求上的转变，即无抛储、进口低、产量增速低令供应更偏紧，并与触底转暖的消费结合，国内基本面转强。锌市内外差异支持比价回升，沪锌多头可持。

【铅】

伦铅2000美元遇阻，沪铅1.53万遇阻。昨日原生铅报15050元/吨，原再生铅价差走扩到225元/吨。因蓄电池库存较充裕，铅价反弹影响买性。稳定的正向市场环境下，铅价短线涨幅正在遇阻。

【镍】

隔夜沪镍回落。基本面镍矿及镍铁价格均持续回落，不锈钢市场依然偏弱，7月减产面扩大，下游需求回归尚未明显体现。硫酸镍价格继续下跌1000元/吨，镍豆溶解亏损。不锈钢和硫酸镍的低迷表明国内需求仍未好转，镍价上行动能有限。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格震荡向下。镍铁价格跌至1400元/镍，废不锈钢价格大幅回落，铬铁招标价格跌至9000元/吨，不锈钢成本快速下移。上周不锈钢社会库存出现快速下滑，库存连续四周下降，说明减产起到一定效果，7月国内钢厂减产面扩大，短期偏反弹对待。