东吴期货：策略早参0628

沪铜：

空头获利减仓，铜价跌势放缓。周一伦铜收涨0.42%；沪铜主力08合约日盘收涨0.49%，夜盘收涨0.17%。上周铜价大跌后，周一铜价跌势放缓，因中国放宽新冠限制；市场对美联储激进加息的担忧有所放缓，空头回补，铜价反弹。此前因美联储加快加息进程，全球经济陷入衰退的风险越来越大，铜价大跌。不过上周五公布的美国消费者通胀预期自14年高点回落，或降低美联储更激进加息的紧迫性。易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。周一，SMM全国主流地区库存环比上周五大增1.35万吨至11.58万吨；LME库存猛增11825吨至124850吨。操作建议：空单滚动操作。

沪铝：

6月27日金属普涨，沪铝主力08合约日盘收涨1.4%，夜盘收涨0.65%；LME收涨1.55%。随着现货市场情绪逐渐平静，转移库存的现象减少，且下游消费平淡，去库明显放缓。传统需求淡季即将到来，基本面缺乏反弹驱动，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以反弹，预计短期内铝价将维持弱势震荡走势，可逢高做空。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价难成反弹走势。继续关注下游消费复苏情况。继续关注国际油价变动及俄乌局势变动。

沪锌：

6月27日沪锌主力2207合约收于23690元/吨，跌幅3.40%，夜盘涨2.18%,报23935元/吨，LME锌跌0.51%,报3329.0美元/吨。目前锌市场海内外供需情况相对割裂，海外供应较为紧张，国内供应相对宽松，绝对价格走势主要受宏观面影响较大，短期市场情绪有所好转，锌价企稳震荡为主，若海外流动性收紧再度超预期，锌价仍有下跌可能。

沪铅：

6月27日沪铅主力2208合约收于15185元/吨，涨幅1.47%，夜盘涨1.23%,报15200元/吨，LME铅涨2.45%,报1987.0美元/吨。需求方面，更换需求表现平平，而整车配套市场开始出现好转，下游消费出现改善迹象。总体上，消费边际改善推动铅价偏强震荡，上方仍有压力，预计铅价维持14700-15300区间震荡。