东吴期货：策略早参0623

沪铜：

全球经济衰退担忧上升，伦铜创15个月新低。周三伦铜收跌2.00%；沪铜主力07合约日盘收跌1.43%，夜盘收涨0.07%。近期铜价大跌，美联储加快加息进程，多国跟进，引发市场对全球经济陷入衰退的担忧。同时中国复苏缓慢，需求乏力。鲍威尔听证会称需要看到通胀降低的有力证据才能改变加息路径，迄今为止最明确承认加息可能导致衰退。李克强：没有超发货币，目前货币政策主要指标在正常区间，很重要的也是为了防通胀，为应对新挑战灵活实施货币政策留下空间。国常会：进一步释放汽车消费潜力，支持新能源汽车消费。关注欧美6月制造业PMI初值。操作建议：空单继续持有。

沪铝：

因经济衰退忧虑升温，6月22日铝价回落，沪铝主力07合约日盘收跌1.77%，夜盘收涨0.62%；LME收跌0.63%。市场对消费复苏有较强预期，但国内需求实际增速缓慢，海外供需格局也转弱，欧美鹰派缩表的背景下，铝价难以反弹，预计短期内铝价将维持震荡下跌走势，可逢高做空。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价难成反弹走势。继续关注下游消费复苏情况。继续国际油价变动及俄乌局势变动。

沪锌：

6月22日沪锌主力2207合约收于25295元/吨，涨幅0.08%，夜盘跌0.92%，报25380元/吨，LME锌跌0.59%，报3551.5美元/吨。昨日，LME03升水再度攀升至111美元/吨，短期内大量注销仓单使得近两天锌价走势偏强。供应端方面，欧洲锌冶炼厂利润再度跌破成本线，国内供应受暴雨影响，生产有所收紧。但是，目前下游需求不佳，尤其镀锌受黑色影响，成交不佳，另外宏观面，昨夜鲍威尔讲话暗示衰退可能性，市场经济衰退预期增强，宏观面再度承压。目前锌价上下均存较大压力，预计围绕25000-26000窄幅波动。

沪铅：

6月22日沪铅主力2207合约收于15185元/吨，涨幅0.23%，夜盘跌0.33%，报15095元/吨，LME铅跌2.28%，报2015.0美元/吨。供应方面，原生铅方面，目前根据测算，铅精矿进口已经出现利润，后续或缓解矿供应紧张局面。再生铅方面，部分炼厂反馈环保督查近期或能撤离有望复产，但是华南地区近期受暴雨影响，运输受限，废电瓶到货不佳，生产小幅受限，总体再生炼厂开工维持低位运行。整体铅市场保持供需两弱格局，原再价差走阔，对铅价支撑走弱，另外，由于需求不佳，高价难以维持，短期或出现回调，回归万五上下波动。