国投安信期货：6月23日早评

【铜】

隔夜铜价低开后整理，收回部分跌幅，市场交投清淡。鲍威尔听证会称需要看到通胀降低的有力证据才能改变加息路径，迄今为止最明确承认加息可能导致衰退，市场反应平淡。现货方面，上海现货升水200元，下游承接力度不足，观望心态浓厚。技术上看，铜价延续下跌，短期目标可能在六万五一线。

【铝】

隔夜沪铝低开后小幅反弹。美联储激进加息和经济衰退预期令全球金融市场波动加剧。基本面方面看海外维持低库存高升水，国内供需双增，铝锭库存已降至80万吨以下低位水平，现货转向升水，基本面不算很差或相对抗跌，短期跟随市场情绪确认底部。

【锌】

内外锌价跟跌，LME0-3月升水拉升到160美元，继续反应海外对显性库的拉扯。沪锌夜盘抗跌收阳，昨日现锌调涨到25610元/吨，对交割月升水55元/吨。国内平衡表在低进口、无抛储影响下表观供应紧俏，锌价下跌以相对滞跌、抗跌为主，空间依靠外盘。少量空单持有，板块抛压集中释放可能将锌价引向调整新低。

【铅】

伦铅下滑2%、再次面临2000美元附近支撑。沪铅夜盘跌幅较小，关注跌势是否再次打开到万五下方。昨日原再生铅现货价差持平在275元/吨，关注价差与万五铅价的变化。少量短空持有。

【镍】

隔夜沪镍低位震荡。镍矿及镍铁价格均持续回落，高库存下的不锈钢市场依然偏弱，下游需求回归尚未明显体现，三元前驱体企业需求开始回暖，但对镍豆需求较低，多数企业选择了更具经济性的MHP和高冰镍作为原料。不过低库存下谨防反弹。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格小幅反弹。不锈钢社会库存三周连降，叠加仓单处于低位，不锈钢供需宽松格局正在改善，但库存仍处于近几年来的高位，需要维持负利润保证低产量下的持续性去库。但当下贸易商和终端低库存，若后续消费爆发，带来一波补库，短期可能会拉涨不锈钢。