东吴期货：策略早参0620

沪铜：

需求前景恶化，铜价延续跌势。上周五伦铜收跌1.94%；沪铜主力07合约日盘收跌1.13%，夜盘收跌1.55%。上周美联储宣布加息75个基点，为1994年以来最大加息幅度，随后多个国家跟进，全球进入加息潮，或抑制经济成长。美国衰退风险上升，楼市继续降温，5月新屋开工数降至一年多最低，代表未来建设的营建许可为去年9月来最低。上周国内精铜杆企业开工率回升7.88个百分点，铜价大幅回落之际下游补库意愿增强，精铜杆企业成品库存下降。下半年基建端口带来的铜消费预计将呈增长趋势，但仍难挽回地产及其相关行业带来铜消费下降。操作建议：空单继续持有。

沪铝：

6月17日沪铝主力07合约日盘收跌1%，夜盘收跌1.04%；LME收跌0.73%。市场对消费复苏有较强预期，但需求实际增速缓慢，同时欧美多国连续宣布加息打压铝价，预计短期内铝价将维持震荡下跌走势，可逢高做空。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价难成反弹走势。继续关注下游消费复苏情况。继续国际油价变动及俄乌局势变动。

沪锌：

6月17日沪锌主力2207合约收于25780元/吨，跌幅1.11%，夜盘跌1.52%，报25290元/吨，LME锌跌2.12%，报3524.0美元/吨。总体上，欧洲能源危机再起波澜，欧洲天然气再度飙升，对锌价仍有支撑，原料不足限制锌锭产能释放，但消费端仍未出现明显改善，欧美快速加息抑制海外需求，宏观压力较大，锌价或维持偏弱震荡，短线关注25000支撑位，警惕宏观情绪变化。

沪铅：

6月17日沪铅主力2207合约收于15085元/吨，涨幅1.38%，夜盘跌0.83%，报14865元/吨，LME铅跌3.53%，报2050.0美元/吨。整体铅市场保持供需两弱格局，原再价差与再生利润对铅价保持支撑，供应端继续收紧，但由于需求不佳，宏观压力较大，上方空间有限，短线关注14800支撑位。