财信期货：铝早评0617

01/基本面分析

宏观面，欧洲央行宣布7月结束购债计划，预计7月和9月各加息一次。近日重复质押事件影响渐退，但市场担忧情绪仍存。当前国内铝市消费仍未有明显改善，产能增长压力依然存在，对铝价有所抑制。不过随着国内疫情防控形势进一步向好，经济复苏势头明显，叠加一系列刺激政策加持，对价格有较强支撑。截至6月2日，上期所铝存量27.9万吨，SMM社库88.2万吨；统计口径上，江苏、广东、浙江、上海皆有差别。仅从上期所仓储布局看，广东地区交割库期现货运营风险不大，浙江地区交割库有部分仓储受控，可能影响交割入库申请，但已注册期货仓单货权明晰应能正常交割。长、珠三角地区交割换库便利性强，方便市场快速选择。市场焦点更多是对社会铝锭库存“含水量”的观察与讨论，这需要继续关注事态发展、铝锭现货升贴水变化及盘面强弱。消费回暖背景下，易于为现货价格提供支撑，利于现货及近月back结构走强。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报价20140-20180元/吨，均价20160元/吨，较上交易日上涨80元/吨，对2207合约报贴20~升20元/吨。今早沪铝上涨，截至午间收盘，主力合约涨190元/吨，涨幅0.95%。持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报平水/吨上下，铝锭现货均价跟盘上涨，华东市场持货商报均价~均价 10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在20160元/吨上下。铝价反弹上涨，市场按需采购，整体成交表现一般。

03/综合分析

周四沪铝震荡运行收阳线，市场交投活跃，受美联储加息消息刺激看空氛围较浓。近期沪铝由基本面主导运行，关注基本面仓单重复质押消息发酵，或对盘面形成利空。疫情影响外围能源和通胀高企，预期美联储加息继续，全球大宗商品承压。从技术面看指标呈现空头排列，RSI2值在40附近，建议关注上方短期压力位20480，参与震荡偏空交易为主。