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华泰期货:关注美联储利率决定会议,锌铝弱势运行

2022-06-15 09:22:15 华泰期货

锌策略观点

 

昨日沪锌维持震荡。宏观方面,临近美联储利率决定会议,市场情绪较淡,需关注美联储加息对有色金属的影响。海外方面,当前部分海外冶炼产能恢复但整体情况仍不乐观,供应持续偏紧。国内方面,目前国内冶炼厂采购进口矿较少,国内锌矿供应亦受环保政策影响,或将维持偏紧局势。若沪伦比值持续修复,预计国内对进口矿需求将有所提高。需求方面,近期市场交投清淡,加工及终端企业完全恢复生产仍需时间。价格方面,近期铝锭仓库反复质押事件导致市场存在一定的恐慌情绪,现货成交较差对价格有所拖累,但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方有所支撑。预计随着疫情好转以及基建预期向好的刺激下,国内经济将缓步恢复,建议以逢低做多的思路对待。

 

■策略

 

单边:谨慎偏多。套利:中性。

 

■风险

 

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

 

铝策略观点

 

昨日铝价偏弱震荡,美元指数在突破105新高后高位盘整,宏观收紧预期及供应端增量压制铝价反弹,但海内外铝社会库存低位且维持去库的情况,给铝价底部支撑。国内供应方面,6月之后,供应端继续有复产以及新产能计划释放,主要集中在云南、甘肃、广西等地。消费方面,市场维持刚需拿货,但市场成交情绪维持弱势,整体表现不佳。价格方面,目前电解铝运行产能增幅放缓,需求或在政策支持下有所修复,且近期现货贸易商恐慌性出货导致铝社会库存去库顺畅,海内外低库存对铝价有所支撑,但短期内国内铝价受宏观压力和国内仓库事件未明朗拖累较大,短期内建议以观望的思路对待。

 

■策略

 

单边:中性。套利:中性。

 

■风险

 

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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