东吴期货：策略早参0613

沪铜：

通胀压力下美联储或加快收紧流动性，美元上升铜价回落。上周五伦铜收跌1.81%；沪铜主力07合约日盘收跌0.22%，夜盘收跌0.84%。美国通胀数据或推动美联储更激进加息，美元指数创四周新高。上周五美国劳工部数据显示，美国5月CPI同比上升8.6%再刷40年新高。美国6月密歇根大学消费者信心创历史最低。国内上周SMM精铜杆开工率大幅回落7.0个百分点，消费走弱拖累整体开工率下滑。随着山东两企业复产，近期铜供应趋于宽松。中国5月社融增量高于预期，创历史同期次高，M2-M1差值扩大，经济动能仍不足，消费者支出仍偏谨慎。操作建议：逢高短空。

沪铝：

6月10日沪铝主力07合约日盘收跌1.15%，夜盘收涨跌1.14%；LME收涨跌2.81%。6月10日LME铝库存为427350吨，创21年以来新低。近期多空因素交织，全球铝锭显性库存持续减少支撑铝价，但下游需求恢复进展缓慢，无法对铝价形成有利支撑，且国内供应增速快于消费增速，预计短期内铝价将维持宽幅震荡，反弹高度有限，建议观望为主。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价上行动力不足。继续关注下游消费复苏情况以及去库的可持续性。继续关注产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

6月10日沪锌主力2207合约收于26100元/吨，跌幅1.44%，夜盘跌0.50%，报26030元/吨，LME锌跌2.01%，报3699.5美元/吨。宏观面，美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，同比涨幅创1981年12月以来最大值，加息未能缓解通胀，市场恐慌情绪增加，另外本周美联储将决定六月加息计划。基本面，现货市场由于铝重复质押事件，市场交投不佳。宏观面再度承压，国内消费尚未出现明显改善，预计锌价偏弱震荡，近期市场不确定性增加，建议观望为主。

沪铅：

6月10日沪铅主力2207合约收于15025元/吨，跌幅1.31%，夜盘跌0.13%，报15010元/吨，LME铅跌2.50%，报2142.0美元/吨。原再价格处于低位，部分再生炼厂仍处于小幅亏损状态，两者对铅价保持支撑。需求方面，铅蓄消费未见明显改善，成品库存压力仍然较大。预计在消费出现改善前，铅价上冲动力不足，铅价维持震荡运行，关注万五支撑位。