华泰期货：市场交投清淡，锌铝偏弱震荡

锌策略观点

昨日沪锌日间高位震荡，夜间有所回落。宏观方面，需关注美联储加息对有色金属的影响。海外方面，当前部分海外冶炼产能恢复但整体情况仍不乐观，供应持续偏紧。国内方面，目前国内冶炼厂采购进口矿较少，国内锌矿供应亦受环保政策影响，或将维持偏紧局势。若沪伦比值持续修复，预计国内对进口矿需求将有所提高。需求方面，近期市场交投清淡，加工及终端企业完全恢复生产仍需时间。价格方面，近期铝锭仓库反复质押事件导致市场存在一定的恐慌情绪，现货成交较差对价格有所拖累，但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方有所支撑。预计随着疫情好转以及基建预期向好的刺激下，国内经济将缓步恢复，建议以逢低做多的思路对待。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价日内维持震荡，夜间有所回落。宏观方面，市场普遍预期美联储将在6月15日宣布加息50个基点，美元高位震荡，有色金属承压。国内供应方面，当前全国电解铝运行产能达4059.8万吨，国内有效建成产能规模4436.5万吨，开工率约为91.5%。消费方面，市场维持刚需拿货，但市场成交情绪维持弱势，整体表现不佳。整体来看，政策端积极发力，需求端改善预期较强，叠加库存持续下降，预计铝价有望上行，但鉴于国内供应端压力仍存，铝价上涨高度或受到阻力。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。