国投安信期货：6月8日早评

【铜】

隔夜铜价略显强势，低开后回到前两日高点，市场交投一般。美财长耶伦称预算政策可作为美联储对抗通胀的补充，预计通胀维持高位，高通胀“不可接受”。昨现货升水降至百元出头，临近换月和进口货源进场是现货升水下滑的两个原因，昨天LME库存降两万吨至12万吨，保税库也出现了低位下滑，国内疫情改善对进口需求有拉动。技术上看，铜价短期处于反弹，观察七万三能否有效站稳。

【铝】

隔夜沪铝震荡。国内仓库重复质押事件引发信用担忧，贸易流动性下降。周一库存数据显示过去一周铝锭铝棒综合库存下降3万余吨，消费环比修复同比不佳。随着上海北京陆续复工复产，继续聚焦疫情修复逻辑，沪铝延续震荡等待去库验证，21000元仍是重要阻力位。

【锌】

伦锌下跌，在40日均线显现阻力；隔夜沪锌下探2.58万。昨日现锌报26120元/吨，对交割月升水15元/吨，市场没有新消息，对消费回暖持谨慎观察态度。空头持有。

【铅】

伦铅反弹目标在2250-2350美元间，沪铅回到1.52万。昨日原生铅报1.5万元/吨，原再生铅价差迅速扩大到150元/吨。显性库存虽易支持铅价，但再生铅负重生产，淡消费，难令铅价放大涨势。沪铅震荡在1.48-1.53万间，短线高抛低吸。

【镍】

隔夜沪镍低开高走。目前镍价的逻辑仍在纯镍暂未发生累库和复工复产预期的产业链之间震荡。短期来看，全球镍库存低位叠加复工复产，阶段性市场对待价格仍会偏乐观。中长期来看，后期随着印尼高冰镍和湿法中间品供应增加，电解镍需求被明显替代后，全球镍市将迎来库存拐点，届时在预期累库拖累下，镍价运行重心或将下移。

【不锈钢】

夜盘沪不锈钢价格小幅反弹。镍铁、铬铁等原料在不锈钢消费低迷影响下，价格出现明显的下跌压力，高镍铁成交降至1535元/镍（到厂含税），不锈钢生产成本方面的支撑相较前期明显减弱。盘面价格处于成本线下方，6月仍有钢厂减产计划，整体300系产量环比5月份减少约10万吨。尽管疫情有所缓和，但不锈钢现货短期内仍未走出低迷状态，前期积累库存过多导致市场将会面临较长时间去库压力。