东吴期货：策略早参0606

沪铜：

供应收紧担忧上升，铜价上涨。上周四、五伦铜休市，美铜上涨；沪铜主力07合约上周四日盘收涨0.74%，夜盘因端午节休市。上周四消息秘鲁MMG Ltd的Las Bambas铜矿和Southern Copper Corp计划的Los Chancas项目受到当地居民袭击，发生火灾。秘鲁铜矿生产扰动增加，同时智利今年以来铜产量同比大幅下滑，今年铜供应或不如之前预期乐观。中国放松疫情封控和增加新的刺激措施，需求预期将进一步复苏。上周国内铜材加工企业开工率继续回升，但仍未达到往年同期水平。美国5月非农数据显示劳动力市场依旧趋紧，不会改变美联储激进加息的前景。操作建议：逢低短多。

沪铝：

6月2日沪铝主力07合约日盘收涨1.9%。仓库仓单重复质押事件尚在调查中，对铝价造成短暂冲击，引起一定恐慌抛售现象，随后快速回归基本面逻辑。目前铝价仍受到国内供应增量压制，下游需求复苏程度仍待考验，但全球铝锭显性库存持续减少支撑铝价，同时上海逐步复工复产，市场情绪缓和，预计短期内铝价将维持宽幅震荡，建议观望为主，中长期来看，国内供应端压力仍存，铝价上行动力不足。继续关注下游消费复苏情况以及去库的可持续性。继续关注产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

6月2日沪锌主力2207合约收于26370元/吨，涨幅0.76%，夜盘休市，LME休市。欧洲天然气再起波澜，欧洲顺利补库不确定性增加，远期电价维持偏强震荡。需求方面，初端下游开工改善有限，节前补库积极性一般，镀锌利润继续修复，锌合金下游订单未见明显起色，氧化锌订单出现好转迹象，社库去化仍是偏弱，上海解封推动消费改善预期增强，可以适当逢低试多，但消费出现实际改善前，不宜追多，后续持续关注欧洲能源问题、国内消费复苏情况，警惕宏观情绪变化。

沪铅：

6月2日沪铅主力2207合约收于15030元/吨，跌幅0.73%，夜盘休市，LME休市。供应方面，低利润抑制再生炼厂生产意愿，开工维持低位，原生铅开工维稳，但原料供应愈发紧张，6月仍将有部分冶炼厂因原料供应偏紧出现小幅减产的情况。需求端，铅蓄电池端午节前补库需求不佳，部分电池厂放假，预计铅价维持震荡运行，关注节后消费改善情况。