东吴期货：策略早参0601

沪铜：

美元走强、衰退担忧上升，铜价回落。周二伦铜收跌0.9%；沪铜主力07合约日盘收涨0.24%，夜盘收跌0.79%。铜价日盘延续缓步回升态势，因中国放松疫情封控和增加新的刺激措施。国务院印发扎实稳住经济的一揽子政策措施，六方面33项措施。国内减半征收车辆购置税。中国5月官方制造业PMI上升至49.6，景气水平较4月有所改善。欧元区5月调和CPI初值同比上升8.1%，再创历史新高；拜登表态：美联储将用其工具应对物价高涨；美联储理事鹰派讲话，市场对9月暂停加息的预期“退烧”。全球进入紧缩周期以抑制高通胀。智利4月铜产量同比下降9.8%。操作建议：观望。

沪铝：

5月31日沪铝主力07合约日盘收跌0.14%，夜盘收跌2.21%；伦铝收跌2.64%。SMM初步测算五月份国内电解铝运行产能环比增长13万吨至4060万吨附近。铝价受到国内供应增量压制，但全球铝锭显性库存持续减少，给予铝价支撑，随着上海复工复产逐步推进，市场情绪缓和，预计短期内铝价将维持区间震荡，建议观望为主，中长期来看，国内供应端压力仍存，铝价上行动力不足。继续关注下游消费复苏情况以及去库的可持续性。

沪锌：

5月31日沪锌主力2207合约收于26205元/吨，涨幅0.52%，夜盘跌0.10%，报26130元/吨，LME锌涨0.20%，报3913.0美元/吨。欧洲天然气再起波澜，俄罗斯从5月31起暂停向荷兰供气，欧洲天然气价格再度走强，补库仍有较大的不确定性，远期电价维持偏强震荡。消费方面，上海解封推动消费预期改善，带动锌价偏强震荡，可以适当逢低试多，但消费出现实际改善前，不宜追多，关注国内消费实际改善情况。

沪铅：

5月31日沪铅主力2207合约收于15210元/吨，涨幅1.06%，夜盘跌0.69%，报15125元/吨，LME铅涨0.02%，报2180.0美元/吨。上海解封在即，市场情绪较好，但是需求端难有起色，铅蓄电池端午节前补库需求不佳，部分电池厂有放假计划，多数电池厂准备节后补货，消费不佳难以继续提振铅价，上方空间有限，预计铅价维持震荡运行。