东吴期货：策略早参0519

沪铜：

受美元走强打压，铜价转跌。周三铜价转跌，伦铜收跌1.67%；沪铜主力06合约日盘收跌0.63%，夜盘收跌0.25%。鲍威尔鹰派言论推动美元上涨，结束三日跌势，伦铜结束3日反弹势头转跌。周二鲍威尔重申可能加息50个基点，强调持续行动打压通胀，承认加息可能迟了。此前因乌克兰危机、新冠疫情导致国内经济活动放缓和欧美央行加速收紧流动性的担忧令伦铜连续四周收阴。面对供应方面的挑战持续，以及抵押贷款利率数十年来最陡峭的上升，美国4月新屋开工数下降。统计局：中国4月精炼铜产量为89.8万吨，同比减少1%。国内供应紧俏和不断推出稳增长措施制约铜价跌势。操作上以反弹抛空为主。

沪铝：

5月18日沪铝主力06合约日盘收涨0.3%，夜盘收跌0.32%；伦铝收跌1.98%。近期多空因素交织，国际宏观氛围偏空，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但当前疫情管控效果逐步显现，预计铝价将维持震荡走势。若本周大幅去库不能兑现，铝价压力或重现，建议观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

跌幅1.22%，夜盘跌1.30%，报25435元/吨，LME锌跌1.78%，报3587.0美元/吨。昨日宏观面再度承压，有色普跌。现货成交较差，尽管上海地区疫情有所缓解，但总体下游消费仍是疲弱。目前欧洲能源问题所导致的供应端成本支撑犹在，在国内消费出现明显好转前，锌价上冲动力不不足，预计维持震荡运行，可以适当逢低做多，关注25000元/吨支撑位。

沪铅：

5月18日沪铅主力2206合约收于14770元/吨，跌幅0.94%，夜盘跌0.27%，报14765元/吨，LME铅跌2.17%，报2048.5美元/吨。昨日铅价再度下探，目前市场在成本支撑与弱需求之间博弈。原生铅炼厂近期检修较多，低利润抑制再生企业生产意愿，供应端压力加大，原再价差倒挂，对铅价支撑增加，预计铅价下跌空间有限，下方关注14500元/吨支撑线。