弘业期货：金属早评0516

有色：

央行、银保监会：个人首套房商贷利率下限调整，下调20基点。国际货币基金组织上调人民币权重。欧元区3月工业产出同比-0.8%，预期-1%，前值2%。周五中国M2数据超预期，但社会融资数据不及预期。周末央行下调首套房贷款利率，国内大城市持续放松房地产政策，市场情绪明显好转。美元从高位回落，有色金属全面反弹。

周五伦铜探底回升大涨近2%，今日高开于9276美元。沪铜夜盘大幅低开，震荡上行翻红收中阳，收于71450。沪铜成交上升持仓下降，分歧增大，市场情绪偏向中性。短线汇率可能将逐步开始企稳，铜价震荡。中期在国内需求逐步复苏的支撑下，逐步企稳反弹，内盘可能强于外盘。沪铜上方压力73000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至231点，内盘走势小幅强于外盘。

周五伦铝探底回升转涨，今日小幅高开于2840美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳，收于20685.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。俄乌冲突仍然激烈，市场不确定性较高。伦铝走势较弱，沪铝技术形态好转。铝价短线低位震荡，中期上海疫情趋于稳定，消费端好转，内盘有望率先企稳反弹。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌小幅高开后窄幅震荡收十字星。沪锌晚间低开后反弹收阳线。美国后期或将连续加息收紧货币政策，国内疫情导致经济数据不及预期，欧元区经济数据也不容乐观，全球经济下行较大。俄罗斯和欧洲能源矛盾加剧，欧洲天然气价格高位运行，锌供应紧张忧虑不变，锌价成本支撑逻辑下，中期锌价下方仍有支撑。国内锌精矿偏紧下，国内产量释放预期有限，国内供应继续偏紧。需求方面，锌价大幅下跌后，加工利润转好，加上国内疫情好转下，锌初级终端开工率大幅回升。预计锌供应偏紧需求回暖下，锌或企稳。

隔夜伦铅低位弱势震荡收十字小阴线。沪铅跳空低开后继续弱势收小阴线。电解铅原料供应偏紧和检修下，开工率小幅下滑。再生铅利润低迷，企业检修下，再生铅开工下滑，产量暂难以大幅释放。下游蓄电池淡季消费需求维持低迷态势。短期供应受限下，铅价下方空间有限。后期关注再生铅产能的释放情况和需求的恢复情况。

贵金属：

COMEX黄金期货跌0.78%报1810.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.69%报21.125美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌3.85%，COMEX白银期货跌5.55%。克利夫兰联储主席梅斯特表示，支持美联储在未来两次政策会议上以每次50个基点的幅度加息，以遏制通胀急速上升。到9月，联邦公开市场委员会（FOMC）就应该评估是否需要采取更多措施来抑制通胀。美国消费者对经济的感觉再次恶化。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为59.1，跌至2011年以来的最低水平。未来一年的通胀预期仍保持在5.4%，长期通胀预期也维持在3%。