弘业期货：金属早评0510

有色：

中国4月进出口数据表现不佳，但基本符合预期。美联储警告通胀风险，未来2-3次会议上将可能继续每次加息50基点。美国开始取消部分关税。欧元区5月Sentix投资者信心指数公布-22.6，前值-18，预期-20.8。德国以及开始为俄罗斯断气做准备。俄乌冲突仍然激烈，美联储加息预期达到顶点，隔夜美元一度大涨创新高后回落，有色金属全线下跌。

隔夜伦铜探底回升下跌收中阴，今日小幅低开于9255美元。沪铜夜盘大幅低开，震荡走高翻红，收于71500。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。沪铜大幅破位，从上升趋势进入区间震荡走势。短线汇率似乎逐步开始企稳，铜价可能低位震荡。中期在国内需求逐步复苏的支撑下，有望逐步企稳反弹，内盘可能强于外盘。沪铜上方压力75000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水下降至172点，内盘走势小幅强于外盘。

隔夜伦铝高开低走大跌收中阴，今日基本平开于2748美元。沪铝夜盘大幅低开，震荡上行接近翻红，收于19760.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。俄乌冲突仍然激烈，市场不确定性较高。伦铝走势较弱，沪铝技术形态好转。短线低位震荡，中期上海疫情趋于稳定，市场情绪好转，内盘走势有望强于外盘。上方压力21000，下方支撑19000。

隔夜伦锌继续下跌收大阴线。沪锌晚间跳空低开后继续弱势小幅回落。美国后期或将连续加息收紧货币政策，国内疫情导致经济数据不及预期，欧元区经济数据也不容乐观，全球经济下行压力加大，市场利空氛围较重。俄罗斯和欧洲能源矛盾加剧，欧洲天然气价格高位运行，锌供应紧张忧虑不变，伦锌库存继续下降，锌价成本支撑逻辑下，中期锌价仍有支撑。国内锌精矿偏紧下，国内产量释放预期有限，国内供应继续偏紧。需求方面，国内华东地区疫情管控逐渐改善，但下游需求改善有限。短期锌价或仍有下行压力，暂观望。中期锌供给偏紧和疫情缓和后需求回暖下，锌价中期仍维持逢低做多思路。

隔夜伦铅继续跌势收大阴线。沪铅晚间跳空低开后弱势震荡收十字小阴线。电解铅开工率相对稳定。原料供应逐渐缓和下，再生铅开工率继续回升。下游蓄电池淡季消费继续低迷。当下疫情导致的物流，运输等限制逐渐改善，不过部分地区运输问题仍未得到完全解决，废电瓶高企，部分企业检修中，再生铅整体供应增加有限。短期供需矛盾不突出，沪铅跟随其它金属延续弱势格局。后期关注再生铅产能的释放情况。

贵金属：

COMEX黄金期货跌1.55%报1853.7美元/盎司，COMEX白银期货跌2.67%报21.77美元/盎司。美债收益率不断攀升，贵金属承压，白银维持震荡偏弱判断。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储可以在接下来的两到三次会议上坚持加息50个基点，再评估经济和通胀的反应，然后决定是否需要进一步加息。没有必要加息超过50个基点。美国3月批发销售环比升1.7%，预期升1.8%，前值升1.7%修正为升1.5%；美国3月批发库存环比升2.3%，预期升2.3%，前值升2.3%。