东吴期货日报0426

行业快讯

1.4月25日晚，中国人民银行宣布，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

2.4月25日，美元指数最高涨至101.86，为2020年3月25日以来高位。

3.综合路透社、彭博社消息，英国财政部22日公布的一份文件显示，英国已向俄

罗斯天然气工业银行及其子公司授权于5月底前支付俄罗斯天然气款项。

4.据SMM统计，4月25日，国内电解铝社会库存101.6万吨，周度去库2.3万

吨，无锡地区周度去库0.9万吨，出库量最大的仍为巩义地区，周度去库3.4

万吨。南海地区周度累库1.6万吨，因到货较多而下游拿货情绪减弱。

5.SMM数据显示，一季度国内电解铝运行产能较去年年底合计增加227.6万吨，

预计二季度末国内运行产能有望再增加96.7万吨至4094万吨附近。

现货资讯

周一SMM A00电解铝现货均价20950元/吨，跌850；贴水50。华东现货维持小幅贴水格局，虽然贴水幅度较上周五收窄，但下游反馈恢复消费尚需时日。中原（巩义）市场早盘反馈当地库存持续走低，叠加绝对价格下行影响，现货迅速从贴水转向升水，较上周五升水提高近80元/吨。华南现货升水整体坚挺，昨日为长单结算日最后一天，持货商低出意愿不足，大户小升水补货，SMM佛山铝价对05合约升水85元/吨，较上周五上调5元/吨，现货均价录得21080元/吨，较上周五跌860/吨，盘面疲软，下游观望补库，整体成交尚可弱，实际成交对SMM佛山铝价贴水20到升水10元/吨，绝对成交价格集中在21060-21090元/吨。

市场分析

美元走强，铝价承压

周一美元持续走强，商品期货全线收跌，沪铝主力06合约日盘收跌5.57%，夜盘收跌0.89%；伦铝收跌5.01%。周一LME铝库存减少1950至584050吨，创2005年11月以来新低。4月25日，国内电解铝社会库存101.6万吨，周度去库2.3万吨，无锡地区周度去库0.9万吨，出库量最大的仍为巩义地区。目前国内去库主因到货较少，疫情影响不严重的地区提前为五一备货，但长期来看，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，进入五月后国内去库难见顺畅。国内铝价短期内利空因素集中，美元走强使得有色金属价格承压，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但全球电解铝高成本低库存仍支撑铝价，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。