弘业期货：金属早评0425

有色：

金属日评220425

中国：进一步加大出口退税支持力度，促进外贸平稳发展。美国4月Markit制造业PMI初值：59.7，前值58.8，预期58.2。欧元区4月制造业PMI初值55.3，预期54.9，前值56.5。周五欧美制造业数据均超预期，市场预期美联储将会加快加息进程。中国也发言称将做好准备应对美联储超预期加息的情况。周五美元大涨再创新高，有色金属全线下跌。今日法国总统连任成功，外盘高开。

周五伦铜低开低走大跌超2%收长阴，今日小幅高开于10106美元。沪铜夜盘低开低走大跌收中阴，收于73790，沪铜主力合约换月至2206合约。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。上海疫情再度反复，市场情绪偏向谨慎。短线铜价震荡，中期在国内需求逐步复苏的支撑下，有望继续震荡上行。沪铜上方压力78000，下方支撑72000。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至923点，外盘市场走势较强。

周五动力煤基本走平，伦铝高开低走转跌收中阴，今日小幅低开于3232美元。沪铝主力合约已经切换至2206合约，周五夜盘低开低走下跌收中阴，收于21525.沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。俄乌武装冲突似乎趋于激烈，市场不确定性较高。沪铝短线震荡，中期上海疫情趋于稳定，市场情绪好转，有望延续反弹走势。上方压力24000，下方支撑21000。

隔夜伦锌弱势回落收小阴线。沪锌晚间小幅高开后回落收中阴线。近期伦锌库存大幅迅速减少，供应短缺忧虑下，锌价成本逻辑支撑较强。22年锌矿长单加工费从21年159美元提升至230美元/干吨，长期来看海外锌矿供应逐渐恢复中。国内3月产量同比增幅不及预期，国内供应继续偏紧。国内疫情管控导致物流交通运输困难，且锌价高位下，锌下游需求一般。短期供应端支撑仍较强，但需求无起色下，锌价高位震荡。

隔夜伦铅小幅低开后弱势震荡收十字小阴线。沪铅晚间小幅高开后回落收小阴线。电解铅开工率相对稳定。原料供应逐渐缓和下，再生铅开工率小幅回升。下游蓄电池淡季消费继续低迷。短期再生铅供应压力较小，铅价或有震荡反复，但随着原料端的缓和，中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局或延续。

·贵金属：

国际贵金属期货收盘普跌，COMEX黄金期货跌0.81%报1932.5美元/盎司，COMEX白银期货跌1.69%报24.285美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌2.15%，COMEX白银期货跌5.51%。美联储梅斯特表示，美联储致力于控制通货膨胀。支持在5月份加息50个基点，美联储没有必要进行75个基点的加息。希望在年底加息至2.5%左右的中性水平，这需要几次50个基点的加息。如果通胀没有熄火，可能需要高于中性水平的利率。缩减资产负债表是政策工具的一部分，会密切关注加息、缩表对经济的影响。美国4月Markit制造业PMI初值59.7，预期58.2，3月终值为58.8；服务业PMI初值54.7，预期58，3月终值为58；综合PMI初值55.1，预期57.7，3月终值为57.7。