4月7日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

期现铝价双暴跌，基差多有走强

佛山铝：4/7南储佛山铝锭报价22030-22090元，均价22060元，跌450，对当月贴40。今日铝价录得暴跌，市场终于显露曙光，逢低持货商普遍有挺价意愿，报价多在0~10元，流通货源收紧，不过接货方未急于入场，压价按需采购，整体成交尚可。后段期价大跌，个别持货商下调低报至-200元左右出货，低价刺激接货方补入货源，交投逐渐转淡。现货成交价集中在21860-22070元，较南储佛山均价升水-200~10元。

无锡铝：4/7南储无锡铝锭报价22000-22040元，均价22020元，跌450，对当月贴80。今日无锡上海市场好转幅度有限，早盘沪铝低位偏弱，持货商有尝试挺价但无奈需求支撑不足，报价仍需下调至-20~-10元，交投氛围不佳。后期盘面大幅下挫，持货商下调出售保值货源，报价最低到-210元，但是受制于疫情影响，低价下交投却更显寡淡。现货成交价集中在21810-22010元之间，较南储无锡均价升水-210~-10元。（南储商务网）

弘业期货：金属早评0407

有色：

中国3月财新服务业PMI 42，预期49.7，前值50.2。国常会：部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。欧元区2月PPI月率录得1.1%，为2021年8月以来最小增幅。德国2月季调后工厂订单环比-2.2%，预期-0.3%，前值1.8%。中国服务业数据和欧洲经济数据不及预期，上海疫情继续扩散打击市场情绪。美联储会议纪要显示多位官员倾向加息50基点，隔夜美元上涨创新高，有色金属全面下行。

隔夜伦铜低开低走大跌收中阴，今日小幅低开于10292美元。沪铜夜盘冲高回落收小阴，收于73550.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。伦铜走势较好，现货旺季已至。国内现货端需求小幅好转，宏观基本面偏向中性，短线震荡，中期走势偏向乐观。沪铜上方压力76500，下方支撑72000。国际铜较沪铜升水下降至1144点仍在高位，外盘走势仍强于内盘。

隔夜伦铝冲高回落小幅下跌，今日小幅高开于3451美元。沪铝夜盘高开低走转跌收中阴，收于22190.沪铝成交上升持仓稳定，市场情绪偏向中性。俄乌局势对市场形成较大影响，中期基本面小幅乐观，沪铝短线震荡，中期有望回归震荡上行走势。上方压力25000，下方支撑21000。

隔夜伦锌小幅低开后弱势震荡收十字小阴线。沪锌晚间小幅高开后回落收小阴线。近期多空因素交织下，油价不断走弱，欧洲天然气价格大幅回落，但仍处于相对较高的位置，且俄乌冲突仍具有较大的不确定性。基本面方面，中期海外进口矿加工费快速上涨，海外矿端供需矛盾缓和。国内3月产量较2月预计增加，但国内锌精矿加工费继续低位，预计锌供应端增加有限。国内疫情导致物流交通运输困难，锌下游终端需求继续低迷。中期国内稳经济增长预期和成本支撑逻辑下，锌价中期偏强。短期需求拖累和原油波动较大下，锌价高位风险加剧，不宜追高。

隔夜伦铅震荡偏强收小阳线。沪铅晚间小幅高开后大幅回落收大阴线。电解铅开工率维持高位。短期废电瓶原料供应困难仍对再生铅供应造成影响，再生铅开工仅小幅增加，但后期随着废电瓶供应问题得到解决，再生铅供应释放压力较大。下游蓄电池也进入淡季阶段。中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅高位震荡后有望重回跌势。

·贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.05%报1928.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.19%报24.58美元/盎司。美债收益率攀升令金价承压。贵金属震荡判断。美联储会议纪要显示，美联储认为每月缩减950亿美元（600亿美元国债350亿美元MBS）资产上限可能是合适的，支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限，最早可能在5月份开始这一进程；许多美联储官员表示，可能需要1次或者多次加息50个基点，如果不是乌克兰冲突，许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。里士满联储主席巴尔金表示，是时候开始利率正常化进程了，经济不再需要美联储实施大规模刺激支持。美联储距离FOMC的中性利率预期还有9-10次的加息。FOMC将很快开始正常化资产负债表。（弘业期货）

华泰期货：供应端干扰较多，锌价维持强劲

锌：

现货方面，LME锌现货升水34.41美元/吨，前一交易日升水69美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于27260~27420元/吨，双燕成交于27260~27430元/吨；0#锌普通对2205合约报贴60~40元/吨，双燕对2205合约报贴水50~40元/吨；1#锌主流成交于27190~27350元/吨。昨日锌价冲高，上海仓库仍没有封闭，出入库暂停，市场跟盘几无成交，对2205合约报至贴水60~40元/吨，贸易商对均价下浮贴水报至10~20元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2205合约报价维持，市场成交较差。整体看，目前上海仓库仍处于封闭状态，出入库暂停，下游均从其他城市接货，而贸易商之间交投以清淡，由于出口窗口开启，仅部分出口商存接货意愿，市场各环节交投均冷清，几无交投。

库存方面，4月6日，LME库存为130425吨，较前一日减少3700吨。根据SMM讯，4月6日，国内锌锭库存为27.77万吨，较上周五增加0.49万吨。

观点:昨日沪锌维持强劲。海外电价维持高位，冶炼企业电力成本居高不下，缩减产能无法迅速恢复。海外矿端由于冶炼企业未完全恢复产能导致锌矿供应相对宽松，但锌整体供应压力仍存，当前海外能源危机和地缘政治危机并未完全结束，后续影响仍需重视。国内各地爆发疫情以及西北部分冶炼企业的常规检修或导致近期锌锭产量下滑。此外由于疫情限制导致西北地区部分矿企运输不畅。消费端，近期下游畏高，市场交投不良，且上海地区受疫情封控影响，交投几乎停滞。华南锌合金企业开工率逐步回升，下游按需补库。近期锌锭整体库存仍有阶段性小幅累库的情况。价格方面，近期国内疫情对下游采购及运输干扰较大，但海外冶炼高成本对锌价有所支撑，短期单边上建议以偏多思路对待，需警惕海外情况波动所导致的回调风险。

策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水21.5美元/吨，前一交易日贴水10.39美元/吨。据SMM讯，节后首日，沪铝维持弱势运行状态，现货市场在整体铝价偏空的情绪带动下，成交一般。昨日SMM佛山铝价对04合约维持贴水60元/吨，现货均价录得22510元/吨，较上周五跌250元/吨，据SMM铝锭社会库存数据显示，昨日华南地区铝锭社会库存较上周四下降0.7万吨至21.2万吨，维持紧平衡状态，持货商积极出货变现，下游及中间贸易商刚需接货，市场实际成交对网贴水幅度较上周变动不大，实际成交成交对SMM佛山铝价贴水40-平水，绝对成交价格集中在22470-22510元/吨。

库存方面，根据SMM，4月6日，国内铝锭库存105.4万吨，较节前累库1.3万吨。4月6日，LME铝库存较上一交易日减少3450吨至61.99万吨。

观点：昨日铝价偏弱震荡。3月份国内铝下游加工月度PMI指数录得49.1%，环比增长19.8%，同比下降14.1%。3月份铝加工行业整体不及往年，主因多地突发疫情叠加铝价高位，国内下游铝加工企业开工不及往年。当前欧洲能源价格处于高位，电解铝减产忧虑仍存。国内方面，电解铝运行产能小幅抬升，预计4月份国内电解铝运行产能将达4000万吨以上，后续将陆续有产量释放。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，铝型材及铝板带箔等板块开工率回升，但当前各地疫情爆发或对需求有所抑制。库存方面，社库数据显示库存出现小幅累库，大量铝锭在途并未及时入库，物流效率降低直接导致铝锭铝棒等出入库减弱，预计短期物流仍难缓解。价格方面，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，近期疫情发展对运输和采购造成一定干扰，但海内外库存处于低位对价格有所支撑，建议短期单边上以偏多的思路对待，需注意消息面对价格的影响。

策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。（华泰期货）