华安期货：早盘策略0330

[早盘策略]铝

【市场分析】：当前看，影响铝价分长短因素两个方面。长期因素集中于外界，随着乌俄战争的持续，美欧制裁的深入，在欧盟没有找到能源解决办法的窗口期，能源价格仍将维持高位，电解铝作为能源的一种“固化形式”，海外电解铝处于高位，会给国内出口打开窗口期，随着此种状态的持续，也将长时间影响国内铝价。短期因素集中于国内，当前疫情的多地爆发，给交通运输带来影响，上游制造商出货受到影响，同时原材料的购买也受到影响，下游成品商进出都受到影响，因此造成的割裂比较严重，虽然河北、云南等地供给在增加，但到货量并不显著，后期持续关注疫情发展。升贴水方面：现货维持贴水-110元/吨，贴水走势维持，下游拿货依然谨慎。【投资策略】：交易策略：波动率上移后，考虑在上方做一些卖出看涨。本周沪铝价格回到高位，上周多单可以考虑获利了结。风险点：乌俄战争出现极端情况

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜窄幅波动。消息面，乌克兰军事动作大减，宣称放弃加入任何军事联盟。美国通胀持续走高，市场紧缩预期不断升温。国内库存持续去库化，各市场冶炼企业到货少，一方面疫情导致交通运输受限，另一方面冶炼企业出口持续。此外，废铜新则尚未落地也在一定程度上促进了精铜消费。29日上海地区升贴水报395元/吨，市场对高升水认可度不高，成交清淡。综合来看，当前供需仍受疫情等因素影响，呈现双弱状态，宏观上受俄乌局势短期承压，日内铜价或偏空，中期高位震荡观点不变。【投资策略】：建议暂时观望。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：俄乌谈判第一日，提振市场乐观情绪，隔夜盘中comex黄金、原油盘中深V反转，欧美股指纷纷收涨。俄罗斯谈判代表表示，双方谈判很有建设性，乌克兰放弃加入任何军事联盟；承诺减少一些军事行动并不代表停火。当前，薪资和通胀交替上涨的可能性并未缓和，高能源价格持续向下游传导，贵金属作为抗通胀资产，仍将继续受益。贵金属当前交易思路可交易通胀，抗滞胀预期配置。【投资策略】：短期建议投资者逢低分批试多，或购入看涨期权。