华安期货：早盘策略0325

[早盘策略]铜

【市场分析】：沪铜延续震荡，疫情对供需端的影响仍在，但伴随着疫情网格化筛查不断推进，预计复工率将有明显好转，升水将维持偏强运行。目前，宏观面正处于国内政策拖底及美联储缩表尚未到来的“窗口期”，趋势性向下的概率不大但上升空间也有限，日内判断或偏弱运行。【投资策略】：建议采用双卖组合策略。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，COMEX黄金、白银收涨，欧美债券收益率集体上涨。基本面方面，公布的初请和持续失业好于预期，好于上期，但同时公布的耐用消费品订单，除去交通以外的耐用消费品,非国防类的资本品订单以及非国防类的资本品发货等各大项目都是不及预期，不及上期。当前，俄乌战争加剧供需矛盾，滞涨预期渐浓；加息后曲线扁平，引发衰退担忧；后疫情时代，俄乌事件是当前世界经济矛盾的一个集中体现。当前俄乌冲突不仅引发短期政治、经济和社会动荡，对国际社会而言，更加剧了世界范围碰撞与对立，不确定性提升，避险情绪升温，将为贵金属带来配置机会。【投资策略】：短期建议投资者逢低分批试多，或购入看涨期权。

[早盘策略]铝

【市场分析】：沪铝价格维持高位窄幅震荡。当前看沪铝基本面保持外强内弱的格局继续保持，乌俄战争导致能源危机继续影响能源价格。海外方面：美联储如预期加息25个基点，符合市场预期。乌俄战争持续，美欧制裁开始伸向能源方向，关注后期制裁与谈判的情况。国内情况：疫情的多地爆发给物流运输带来一定程度影响，但氧化铝产能逐渐复产，电解铝高开工率依然维持，下游需求持续向好，库存去库明显。综上看，沪铝基本面好转，海外战争导致的情绪影响回升，市场重回高位。【投资策略】：操作建议：交易策略：波动率上移后，考虑在上方做一些卖出看涨。本周沪铝价格回到高位，上周多单可以考虑获利了解。风险点：乌俄战争出现极端情况