华安期货：早盘策略0314

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周沪铝价格回调，AL2204合约收于22035元/吨，环比下跌1535/吨。长江现货周均价为22402元/吨，环比下跌610元/吨。当前看沪铝基本面保持外强内弱的格局有改变趋势，乌俄战争持续，美欧制裁开始伸向能源方向，因伦镍问题出现解决迹象，外盘短期金属出现回调。国内情况：铝土矿和煤炭价格上移导致成本端出现抬升，铝现货价格回调导致前期高利润现象得到修复。需求端，随着铝价回落，消费端开始好转。综上看，沪铝价格在外强内弱格局有改变的当下，继续下探的空间不大。【投资策略】：操作建议：交易策略：波动率上移后，考虑在上方做一些卖出看涨。低位开多单，建仓沪铝主力合约风险点：乌俄战争出现极端情况关注美联储3月加息情况

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：近期，由于俄乌战争市场资金避险情绪浓厚，贵金属和美元等避险资产受到市场资金的的追捧，黄金价格不断上行；同时油价等大宗商品价格上行推升海外经济向滞涨演化的可能性，短期对于贵金属价格形成一定的支撑。中期而言，后疫情时期，国际矛盾、地缘纷争频现，全球化的分工体系、供应链受损，经济动能不断放缓、高通胀持续不下，经济存在向滞涨格局演化。在此背景下，贵金属的避险属性与抗滞涨的属性需加以重视，黄金是对冲波动的最佳资产。在策略上，不要盲目追高，短期地缘政治刺激黄金已经冲高回落，俄乌开始会谈，呈现缓和态势，此外要关注美联储下周议息会议，是否能有“缩表”表态。建议下周投资者应逢低试多【投资策略】：逢低试多

[早盘策略]铜

【市场分析】：伴随着近期风险事件缓和，铜市运行逻辑将回归基本面。宏观上，市场已经开始定价衰退风险，而美联储目前态度偏谨慎，表示美国经济有望“软着陆”。供需上，地方政府尚未出台40号文的落地细则，废铜替代效应减弱，现货加工费TC/RC继续上扬，矿端供应维持稳定。现货库存垒库出现掉头信号，本周为交割月，预计现货升水或将维持偏强运行。【投资策略】：建议周内等待美联储加息明确后再进行操作。