弘业期货：金属早评0311

有色：

美国2月CPI同比增7.9%，创1982年1月以来最快涨幅，CPI环比连续第21个月上涨。美国上周首次申领失业救济人数为22.7万人，预估为21.7万人。欧洲央行：2022年通胀预期为5.1%，此前预期为3.2%。GDP增速预期为3.7%，此前预期为4.2%。LME：镍期货交易周五不会恢复，多空双方主要持仓者对协议平仓价存在较大分歧。美国通胀数据继续创新高，美联储加息50基点的概率上升，俄乌昨日谈判进展不顺，市场情绪不佳，美元上涨，有色金属冲高回落。

隔夜伦铜冲高回落收涨1.53%收中阳，收于10130美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘大幅高开，冲高回落收小阴，收于72170。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。国内现货端需求小幅好转，宏观基本面偏向中性，铜价走势小幅偏强。后市重点关注下周中美联储议息会议和中国1-2月经济数据，沪铜上方压力75000，下方支撑71000。国际铜较沪铜升水小幅上升至832点，外盘走势强于内盘。

夜盘动力煤小幅上涨，俄乌冲突再现反复。隔夜伦铝大幅波动，一度涨超5%后回落收中阳，收涨3%于3400美元。沪铝夜盘大幅高开，震荡下行收小阴基本收平，收于21760.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。俄乌冲突缓解，市场情绪转弱，短线调整，中期基本面小幅乐观，沪铝可能在21000附近震荡。上方压力23000，下方支撑20000。

隔夜伦锌弱势窄幅震荡收小阴线。沪锌晚间小幅低开后偏强震荡收小阳线。短期俄乌事件暂缓，但后期仍有不确定性。基本面方面，中期海外进口矿加工费快速上涨，海外矿端供需矛盾缓和，锌供应端中期或趋于宽松。国内精矿仍然偏紧，国内产量短期释放仍有限。下游锌终端消费平淡，国内锌持续累库。预计俄乌局势暂缓解下，锌价将重新回归供需面定价逻辑，需求未有提振前，锌偏弱震荡。中期继续关注俄乌事件和国内需求旺季的启动。

隔夜伦铅弱势窄幅震荡收长十字小阴线。沪铅晚间低位从高回落收长上引线的小阳线。原生铅和再生铅供应相对稳定，短期废电瓶征税问题下，再生铅供应受限。下游铅蓄电池企业复工复产下，开工率上升，但铅下游消费需求一般，汽车和电动车消费更换依旧疲弱。消费拖累下，国内社会库存延续增加态势。预计后期国内铅季节性淡季预期下，国内供需过剩局面加剧，沪铅弱势下跌格局有望延续。

贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.68%报2001.8美元/盎司，重新站上2000美元关口。COMEX白银期货收涨1.68%报26.25美元/盎司。俄乌局势持续紧张、美国2月CPI创40年来最大涨幅，推动贵金属上涨。今日预计震荡判断。美国劳工部数据显示，美国2月CPI同比升7.9%，为1982年1月以来新高；剔除食品和能源价格的核心CPI同比升6.4%，为1982年8月以来新高。乌克兰局势引发的大宗商品上涨进一步推高本就居于40年高位的通胀，未来几个月CPI年率或将继续走强，且不会很快见顶。另外，美国上周初请失业金人数增加1.1万至22.7万人，高于市场预期。